D公司2011年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，2011年12月31日的资产负债表（

资产负债表

2011年12月31日 单位：万元

资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金

应收账款

存货

固定资产净值

无形资产 800

700

1500

2000

1000 应付账款

应付票据

长期借款

股本（每股面值1元）

资本公积

留存收益 800

600

1200

1000

1800

600 资产总计 6000 负债及所有者权益总计 6000

公司现有生产能力已经达到饱和，2012年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致，适用的企业所得税税率为20%。2011年长期借款的平均年利率为4%（无手续费），权益资本成本为15%。

要求：

（1）计算2012年需增加的营运资金（增加的营运资金＝增加的流动资产－增加的流动负债）；

（2）计算2012年需增加的资金数额；

（3）计算2012年需要对外筹集的资金量；

（4）假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，普通股发行价格为8元/股，发行费用为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数；

（5）假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年，票面利率为10%，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本；

（6）如果预计2012年公司的息税前利润为800万元 ，采用每股收益法确定应该采用哪种筹资方式；

（7）如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

已知：（P/A，4%，5）＝4.4518、（P/A，5%，5）＝4.3295、（P/F，4%，5）＝0.8219、（P/F，5%，5）＝0.7835