用收益法评估房地产价格时，当其收益期为有限年n时，n所代表的是（）。

封面及目录(略)

致委托方函(略)

估价师声明(略)

估价的假设和限制条件(略)

估价结果报告

一、委托方

××××商贸有限公司，法定代表人：××，住所：××市××路××号。

二、估价方

××××房地产估价有限公司，法定代表人：×××，住所：××市××路××号，房地产估价机构资质等级：×级。

三、估价对象

××商务楼位于××市××路××号，四至××××，属××商贸有限公司所有。

××××商贸公司1999年4月1日以出让方式获得××商务楼用地的土地使用权(使用年限为40年，即1999年4月1日至2039年3月31日)，土地用途为商业。

××商务楼为8层钢筋混凝土现浇框架结构，建筑面积6611m2，总用地面积2560 m2。

自筹资金开发建设，于2001年4月全部竣工并进行了精装修后投入使用。

估价对象其他内容描述(略)。

四、估价目的

评估××商务楼市场价格，为整体转让提供价格参考依据。

五、估价时问

2003年4月1日。

六、价值定义

本次估价采用公开市场价值标准。

七、估价依据(略)

八、估价方法

根据估价对象的特点、估价目的、房地产市场状况及对所搜集资料的分析，首先采用收益法对其进行整体估价，然后采用成本法进行评估，最后综合两种估价方法的计算结果，确定估价对象的最终估价结果。

九、估价结果

估价对象在2003年4月1日的市场价值为人民币1682万元(大写：人民币壹仟陆佰捌拾贰万圆整)，单价为人民币2544元/m2。

十、估价人员(略)

十一、估价作业日期

2003年3月10日至3月20日。

十二、估价报告应用的有效期(略)

估价技术报告

一、个别因素分析(略)

二、区域因素分析(略)

三、市场背景分析(略)

四、最高最佳使用分析(略)

五、估价方法选用(略)

六、估价测算过程

(一)收益法估价测算过程

1．估算年有效毛收入

根据《房屋所有权证》记载，估价对象总建筑面积661 m2，其中：1～6层建筑面积各

1000 m2，7层建筑面积410m2，8层建筑面积201 m2。1～2层、3～6层、7～8层的建筑面积与使用面积之比分别是1：0.80、1：0.75和1：O.70。

估价人员通过对估价对象的类似房地产出租经营的租金水平调查得知，类似房地产在正常出租经营情况下的每平方米使用面积月租金分别为：1层100元，2层80元，3层70元，4层60元，5层40元，6层30元，7、8层20元。另外，类似房地产在正常出租经营情况下的空置及租金损失率分别为：1～3层10%，4～6层15%，7～8层20%。

根据上述资料，估价对象年有效毛收入的计算如下：

①1层年有效毛收入：A=1000m2×100元/m2×O.8× 12=960000元=96.00万元

②2层年有效毛收入：B=1000m2×80元/m2×O.8×12×90%=691200元=69.12万元

③3层年有效毛收入：C=1000m2×70元/m2×0.75×12=630000元=63.00万元

④4层年有效毛收入：D=1000m2×60元/m2×0.75×12× 85 %=459000=45.90万元

⑤5层年有效毛收入：E=1000m2×40元/m2×O.75×12×85%=306000元=30.60万元

⑥6层年有效毛收入：F=1000m2×30元/m2×12×85%=306000元=30.60万元

⑦7、8层年有效毛收入：G=(410+201) m2×20元/m2×0.7 × 12×80%=82100元=8.21万元年有效毛收入=A+B+C+D+E+F+G

=96.00+69.12+63.00+45.9+30.6+30.60+8.21

=343.43 万元

2．估算年运雷费用

①年土地使用费：根据××市规定，划拨土地使用权的房地产用于出租经营的，应按每年293元/m2的标准缴纳土地使用费。则：年土地使用费=293×2560=750080元=75.01万元

②年管理费：根据××市规定，出租经营物业按年租金的5%计支管理费。则：年管理费=343.43×5%=7.17万元

③年维修费：按年租金收人的8 %计支维修费。则：年维修费=343.43×8%=27.47万元

④年保险费：按年租金收入的2‰计算。则：年保险费=343.43× 2‰=0.69万元

⑤年税费：根据××市规定，出租经营物业要缴纳房产税、营业税、城市维护建设税和教育费附加，其中：房产税为年租金收人的12%，营业税、城市维护建设税及教育费附加为年租金收入的5．5%。则：年税费=343.43×(12 %+5.5%)=60．10万元

年运营费用一年土地使用费+年管理费+年维修费+年保险费+年税费

=75.01+17.17+27.47+0.69+60.10

=180.44万元

3．估算年净收入

年净收入n=年有效毛收入一年运营费用

=343.43—180.44

=162.99万元

4．确定资本化率

资本化率根据一年期的存款利率等因素确定为8%。

5．选用计算公式求出收益价格

由于估价对象的收益年限为有限年，即n=40-5=35年，且净收益每年基本上固定不变，因此选用以下公式计算收益价格：

将上述相关数据：a=162.99，r=8%，，n=35代入上述公式，有：

(二)成本法估价测算过程

1．估算土地价格

根据××市基准地价表及基准地价修正法，估价对象土地使用权出让期40年的基准地价为每平方米土地面积2860元，由于估价对象土地使用权从土地使用权出让之日至估价时点已经过5年，其减价率为5/40=12.5 %，则估价对象土地价格为：

土地价格=2860×(1—12.5%)×2560

=6406400元=640.64万元

2．估算建筑物现值

建筑物现值一建筑物重置价格一建筑物折旧

①建筑物重置价格

根据××市客观重置成本及相关因素，估价对象建筑物的重置单价(含红线内市政配套费用、专业费、利息、利润)为1290元/m2。则：建筑物重置总价=1290×6611=8528200元=852.82万元

②建筑物折旧

根据《房地产估价规范》的规定，钢筋混凝土结构非生产用房的耐用年限为60年，残值率为O。而估价对象建筑物已使用2年，则采用直线折旧法计算的折旧费总额为：

建筑物折旧费总额-建筑物重置总价×(1-残值率)×已使用年比耐用年限

=852.82×(1-O)×2/60

=28.43万元

③建筑物现值

建筑物现值=852.82—28.43

=824.39万元

3．估算估价对象房地产的价格

估价对象房地产价格-土地价格+建筑物现值

=640.64+824.39

=1465.03万元

(三)估价结果的确定

以收益法的估价结果和成本法的估价结果的简单算术平均数作为估价对象房地产价格的估价结果。即：

估价对象房地产总价=(1899.58+1465.03)÷2

=1682万元(取整数)

估价对象房地产建筑面积单价一1 6820000÷66 1 1

=2544元/m2 (取整数)

七、估价结果

经过评估，××商务楼在2003年4月1日的市场价值为人民币1682万元(大写：人民币壹仟陆佰捌拾贰万圆整)。

附件(略)

报告封面及目录（略）

致委托方函（略）

估价师声明（略）

估价的假设和限制条件（略）

估价结果报告

一、委托方

××××商贸有限公司，法定代表人：××，住所：××市××路××号。

二、估价方

××××房地产估价有限公司，法定代表人：×××，住所：××市××路××号，房地产估价机构资质等级：×级

三、估价对象

1.××商务楼位于××市××路××号，四至××××，属××××商贸有限公司所有。××××商贸公司1999年4月1日以出让方式获得××商务楼用地的土地使用权（使用年限为40年，即1999年4月1日至2039年3月31日），土地用途为商业。

××商务楼为8层钢筋混凝土现浇框架结构，建筑面积6611m2。总用地面积2560m2。自筹资金开发建设，于2011年4月全部竣工并进行了精装修后投入使用。

估价对象其他内容描述（略）。

四、估价目的

评估××商务楼市场价格，为整体转让提供价格参考依据。

五、估价时间

2013年4月1日

六、价值定义

本次估价采用公开市场价值标准。

七、估价依据（略）

八、估价方法

根据估价对象的特点、估价目的、房地产市场状况及对所搜集资料的分析，首先采用收益法对其进行整体估价。然后采用成本法进行评估，最后综合两种估价方法的计算结果，确定估价对象的最终估价结果。

九、估价结果。

估价对象在2013年4月1日的市场价值为人民币1682万元（大写：人民币壹仟陆佰捌拾贰万元整），单价为人民币2544元/㎡（大写：每平方米人民币贰仟伍佰肆拾肆元整）。

十、估价人员（略）

十一、估价作业日期

2013年3月10日至2003年3月20日。

十二、估价报告应用的有效期（略）

估价技术报告

一、个别因素分析（略）

二、区域因素分析（略）

三、市场背景分析（略）

四、最高最佳使用分析（略）

五、估价方法选用（略）

六、估价测算过程

（一）收益法估价测算过程

1.估算年有效毛收入根据《房屋所有权证》记载，估价对象总建筑面积6611m2，其中：1～6层建筑面积各1000m2，7层建筑面积410m2。8层建筑面积201m2。1～2层、3～6层、7～8层的建筑面积与可出租面积之比分别是：1：0.80、1：0.75、1：0.70。估价人员通过对估价对象的类似房地产出租经营的租金水平调查得知，类似房地产在正常出租经营情况下的每平方米使用面积月租金分别为：1层100元，2层80元，3层70元，4层60元，5层40元，6层30元，7、8层20元。另外，类似房地产在正常出租经营情况下的空置及租金损失率分别为：1～3层10%，4～6层15%，7～8层20%。

根据上述资料，估价对象年有效毛收入的计算如下：

（1）1层年有效毛收入：A=1000×100×0.8×12=96.00万元

（2）2层年有效毛收入：B=1000×80×0.8×90%×12=69.12万元

（3）3层年有效毛收入：C=1000×70×0.75×12=63.00万元

（4）4层年有效毛收入：D=1000×60×0.75×12×85%=45.90万元

（5）5层年有效毛收入：E=1000×40×0.75×12×85%=30.60万元

（6）6层年有效毛收入：F=1000×30×12×85%=30.60万元

（7）7、8层年有效毛收入：G=（410+201）×20×0.7×12×80%=8.21万元；

年有效毛收入=A+B+C+D+E+F+G

=96.00+69.12+63.00+45.9+30.6+30.60+8.21

=343.43万元

2.估算年运营费用。

（1）年土地使用费：根据××市规定，划拨土地使用权的房地产用于出租经营的，应按每年293元/㎡的标准缴纳土地使用费。则：

年土地使用费=293×2560=75.01万元

（2）年管理费：根据××市规定，出租经营物业接年租金的5%计管理费。则：

年管理费=343.43×5%=17.17万元

（3）年维修费：按年租金收入的8%计维修费。则：

年维修费=343.43×8%=27.47元

（4）年保险费：按年租金收入的2‰计算。则：

年保险费=343.43×2‰=0.69万元

（5）年税费：根据××市规定，出租经营物些要缴纳房产税、营业税、城市维护建设费附加，其中：房产税为年租金收入的12%，营业税、城市维护建设税及教育费附加为年租金收入的5.5%。则：年税费=343.43×（12%+5.5%）=60.10万元

年运营费用=年土地使用费+年管理费+年维修费+年保险费+年税费

=75.01+17.17+27.47+0.69+60.10

=180.44万元

3.估算年净收入：

年净收入a=年有效毛收入一年运营费用

=343.43-180.44

=162.99元

4.确定资本化率（现教材已改为报酬率） 资本化率根据一年期的存款利率等因素确定为8%。

5.选用计算公式求出收益价格由于估价对象的收益年限为有限年。即N=40-5=35年，且净收益每年基本上固定不变，因此选用以下公式计算收益价格：

P=a[（1+r）N-1]/r（1+r）N

将上述相关数据：a=162.99，r=8%，n=35代入上述公式，即：

P=162.99×[（1+8）35-1]/8%×（1+8%）35=1899.58万元

（二）成本法估价测算过程

1.估算土地价格

根据××市基准地价表及基准地价修正法，估价对象土地使用权出让期40年的基准地价为每平方米土地面积2860元，由于估价对象土地使用权从土地使用权出让之日至估价时点已经过5年，其减价率为5/40=12.5%，则估价对象土地价格为：

土地价格=2860×（1-12.5%）×2560=640.64万元

2.估算建筑物现值：

建筑物现值=建筑物重置价格-建筑物折旧

（1）建筑物重置价格。根据××市客观重置成本及相关因素，估价对象建筑物的重置单价（含红线内市政配套费用、专业费、利息、利润）为1290元/m2。则建筑物重置总价为：

建筑物重置总价=1290×6611=852.82万元。

（2）建筑物折旧。根据《房地产估价规范》的规定，钢筋混凝土结构非生产用房的使用年限为60年，残值率为0。而估价对象建筑物已使用2年，则采用直线折旧法计算的折旧费总额为：

建筑物折旧费总额=建筑物重置总价×（1-残值率）×已使用年/使用年限

=852.82×（1-0）×2/60

=28.43万元

（3）建筑物现值：

建筑物现值=852.82-28.43

=824.39万元

3.估算估价对象房地产的价格：

估价对象房地产价格=土地价格+建筑物现值

=640.64+824.39

=1465.03万元

（三）估价结果的确定

以收益法的估价结果和成本法的估价结果的简单算术平均数作为估价对象房地产价格

的估价结果。即：

估价对象房地产总价=（1899.58+1465.03）/2

=1682万元（取整数）

估价对象房地产建筑面积单价=1682/0.6611

=2544元/m2（取整数）

七、估价结果

经过评估，××商务楼在2003年4月1日的市场价值为人民币1682万元（大写：人民币壹仟陆佰捌拾贰万元整）。

附件（略）

A.房地产的收益额应该是净收益，指归属于房地产的总收入除去各种付现费用后的收益

B.净收益不应该是实际净收益，而应该是客观净收益，只有客观净收益才能作为评估的依据

C.净收益=客观总收益-客观总费用

D.总费用也应该是客观费用，需要剔除不正常的费用

E.总费用包含各种费用，例如折旧费、管理费等

B、商务办公楼

C、图书馆

D、厂房

B．标定地价

C．各类房屋重置价格

D．土地价格

E．房地价格