面值发行债券100万元,票面利率10%,假设债券的筹资费率均为5%,所得税率为30%.不考虑货币时间价值,该债券的资本成本是()
A.7%
B.10%
C.8.37%
D.7.37%
A.7%
B.10%
C.8.37%
D.7.37%
第1题
第2题
资料一:2007年12月31日的资产负债表如下:
该公司2007年的营业收入为62500万元,营业净利率为12%,股利支付率为50%。
资料二:经测算,2008年该公司营业收入将达到75000万元,营业净利率和股利支付率不变,无形资产也不相应增加。经分析,流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。
资料三:该公司2008年有一项固定资产投资计划,投资额为2200万元,各年预计净现金流量为:NCF0=-2200万元,NCF1~4=300万元,NCF5~9=400万元,NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。
资料四:该公司决定于2008年1月1日公开发行债券,面值1000万元,票面利率10%,期限为10年,每年年末付息。公司确定的发行价为 1100万元,筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。
相关的资金时间价值系数表如下:
要求:
(1)根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。
(2)根据资料一、二、三计算:
①2007年年末变动资产占营业收入的百分比;
②2007年年末变动负债占营业收入的百分比;
③2008年需要增加的资金数额;
④2008年对外筹资数额。
(3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
(4)根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。
第3题
已知该公司2011年销售收入为1000万元,预计2012年销售收入增长20%,销售净利率为10%,公司拟按每股1元的固定股利进行利润分配,公司2011年资金完全来源于自有资金(其中,普通股100万股,共100万元)和流动负债。2012年所需对外筹资部分可通过发行10年期,票面利率为10%,到期一次还本付息的公司债券予以解决,假设该债券面值100元,发行价120元,债券筹资费率为2%,公司所得税税率为25%。
【要求】
(1)计算2012年净利润及应向投资者分配的利润;
(2)预测该公司2012年资金需要总量及需从外部筹借资金数额;
(3)按一般模式计算债券资本成本。
第4题
资料1:
2010年12月31日的资产负债表如下:
单位:万元
资产 金额
负债及所有者权益
金额
货币资金
10 000
短期借款
3 750
应收账款
6 250
应付账款
11 250
存货
15 000
预收账款
7 500
固定资产
20 000
应付债券
7 500
无形资产
250
股本
15 000
留存收益
6 500
资产合计
51 500
负债及所有者权益合计
51 500
该公司2010年的营业收入为62 500万元,营业净利率为12%,股权支付率为50%。资料2:经测算,2011年该公司营业收入将达到75 000万元,营业净利率和股利支付率不变,无形资产也不相应增加。经分析,流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。
资料3:该公司2011年有一项固定资产投资计划,投资额为2 200万元,各年预计净现金流量为NCF0=一2200万元,NCF1-4=300万元,NCF5-9=400万元,NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。
资料4:该公司决定于2011年1月1日公开发行债券,面值为1 000万元,票面利率10%,期限为10年,每年年末付息。公司确定的发行价为1 100元,筹资费率为2%。假设该公司适用所得税税率为25%。
相关的资金时间价值系数表如下:
t\
i=10% 1
2
3
4
9
10
(P/F,10%,t)
0.9091
0.8264
0.751 3
0.6830
0.4241
0.3855
(P/A,10%,t)
0.9091
1.7355
2.4869
3.1 699
5.7590
6.1446
要求:
(1)根据资料1计算2010年年末的产权比率和带息负债比率。
(2)根据资料1、2、3计算:
①2010年年末变动资产占营业收入的百分比;
⑦2010年年末变动负债占营业收入的百分比;
③2011年需要增加的资金数额;
④2011年对外筹资数额。
(3)根据资料3计算固定资产投资项目的净现值。
(4)根据资料4计算2011年发行债券的资金成本。
第5题
要求
(1)假定债券的市场价值等于其面值,债券的票面利率等于税前资本成本,分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前利润,并符合股票市场价值公式的条件)并计算最佳资本结构时的加权平均资本成本
(2)假设该公司采用的是剩余股利政策,以上述最佳资本结构为目标资本结构,2011年需要增加投资资本600万元,判断2010年是否能分配股利?如果能分配股利,计算股利数额
(3)如果2010年不能分配股利,则需要增发普通股,假设普通股发行价格为10元,筹资费率为5%,预计股利固定增长率为4%,预计第一年的股利为1.5元,计算新发行的普通股的资本成本。
第6题
要求:(1)计算债券发行价格;
(2)计算债券成本、优先股成本和综合成本率;
(3)计算项目净现值和现值指数。
第7题
第8题
某公司是一家上市公司,相关资料如下: 资料一:2018年12月31日的资产负债表如下。 资产负债表 2018年12月31日 单位:万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金 10000 短期借款 3750 应收票据及应收账款 6250 应付票据及应付账款 11250 存货 15000 预收账款 7500 固定资产 20000 应付债券 7500 无形资产 250 股本 15000 留存收益 6500 资产合计 51500 负债及所有者权益合计 51500 该公司2018年的营业收入为62500万元,营业净利率为12%,股利支付率为50%。 资料二:经测算,2019年该公司的营业收入将达到75000万元,营业净利率和股利支付率不变,无形资产也不相应增加。经分析,流动资产项目和流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。 资料三:该公司2019年有一项固定资产投资计划,投资额为2200万元,各年预计现金净流量为NCF0=-2200万元,NCF1-4=300万元,NCF5-9=400万元,NCF10=600万元。该公司要求的最低报酬率为10%。 资料四:该公司决定于2019年1月1日公开发行债券,面值1000万元,票面利率10%,期限为10年,每年末付息。公司确定的发行价为1100万元,筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。 相关的资金时间价值系数表如下 年限 1 2 3 4 9 10 (P/F,10%,n) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.4241 0.3855 (P/A,10%,n) 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 5.7590 6.1446 要求: (1)根据资料一计算2018年末的产权比率; (2)根据资料一、二、三计算: ①2018年末流动资产占营业收入的百分比; ②2018年末流动负债占营业收入的百分比; ③2019年需要增加的资金数额 ④2019年对外筹资数额。 (3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值; (4)根据资料四计算2019年发行债券的资本成本。(一般模式)
A、(1)产权比率=129.53% (2)①流动资产占营业收入的百分比=40% ②流动负债占营业收入的百分比=20% ③需要增加的资金数额=4600(万元) ④增加的外部筹资额=100(万元) (3)净现值=15.91(万元) (4)债券的资本成本=7.96%
B、(1)产权比率=139.53% (2)①流动资产占营业收入的百分比=50% ②流动负债占营业收入的百分比=30% ③需要增加的资金数额=4700(万元) ④增加的外部筹资额=200(万元) (3)净现值=17.91(万元) (4)债券的资本成本=6.96%
C、(1)产权比率=129.53% (2)①流动资产占营业收入的百分比=40% ②流动负债占营业收入的百分比=20% ③需要增加的资金数额=4600(万元) ④增加的外部筹资额=100(万元) (3)净现值=17.91(万元) (4)债券的资本成本=6.96%
D、(1)产权比率=139.53% (2)①流动资产占营业收入的百分比=50% ②流动负债占营业收入的百分比=30% ③需要增加的资金数额=4700(万元) ④增加的外部筹资额=200(万元) (3)净现值=15.91(万元) (4)债券的资本成本=7.96%
第9题
A.11.48%
B.10.42%
C.9.47%
D.8.61%
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