某企业拟筹集资金，其中发行债券1000万元，票面利率为12%，发行费率为5%，发行价格为1100万元，公司所得税率为25%，则该债券资金成本率为（）。

某企业需筹集资金6 000万元，拟采用三种方式筹资。 (1)向银行借款1 000万元，期限3年，年利率为10%，借款费用忽略不计； (2)按面值发行5年期债券1 500万元，票面年利率为12%，筹资费用率为2%； (3)按面值发行普通股3 500万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%。假设该公司适用的所得税税率为33%。 要求：(1)分别计算三种筹资方式的个别资本成本； (2)计算新筹措资金的加权平均资本成本。(计算结果保留小数点后两位)

某农业企业原来的资金结构为：筹资总额为8000万元。其中，债券4000万元，年利率10%;普通股4000万元(共发行400万股，每股发行价10元)。企业今年预期股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。企业所得税税率为25%。现企业为扩大生产经营规模，拟增资2000万元，有以下三个方案可供选择：

甲方案：增发2000万元债券。因债权人风险加大。债券利率增至12%。预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元/股。

乙方案：发行债券1000万元，年利率为10%;另发行股票100万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。

丙方案：发行股票181.82万股，普通股市价增到11元/股。

根据以上材料，回答下列1-5问题： 甲方案的综合资金成本为()。A.4.8%

B.10%

C.11.8%

D.15%

乙方案的综合资金成本为()。A.3%

B.3.75%

C.7.5%

D.11.25%

下列各项中，不属于资金筹集费用的有()。A.给银行的借款手续费

B.股票发行费用

C.支付给股东的股利

D.支付给债权人的利息

丙方案的综合资金成本为()。A.3%

B.8.454%

C.11.45%

D.13.54%

确定企业最佳资金结构时，通常采用的方法是()。A.净现值法

B.投资回收期法

C.比较资金成本法

D.内含报酬率法

请帮忙给出每个问题的正确答案和分析，谢谢！

某企业需筹集资金6000万元，拟采用三种方式筹资。

(1)向银行借款l000万元，期限3年，年利率为10％，借款费用忽略不计；

(2)按面值发行5年期债券1500万元，票面年利率为12％，筹资费用率为2％；

(3)按面值发行普通股3500万元，筹资费用率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年增长5％。假设该公司适用的所得税税率为33％。

要求：

(1)分别计算三种筹资方式的个别资本成本；

(2)计算新筹措资金的加权平均资本成本。

(计算结果保留小数点后两位)

某公司销路稳定，目前发行在外的股数为200万股，拟投资1000万元扩大生产能力，该公司目标资本结构自有资金占60%，借入资金占40%，并想继续执行20%的固定股利比例政策，本年末实现的税后净利为500万元，公司适用的所得税率为30%。

要求：

(1) 计算明年该公司引进生产线必须从外部筹集负债数额；

(2) 若企业增加负债均采用发行债券的方式予以筹集，若债券票面利率为10%，面值为 1000元，期限为10年的债券，若发行时的市场利率为5%，则债券发行价格为多少；

(3) 计算本年发放的每股股利，以及公司新增留存利润；

(4) 计算明年该公司引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额；

(5) 若公司股票的发行价格为10元，发行费率为5%，预期股利逐年增长率为2%，确定为扩大生产能力，新增加资金的加权平均资金成本。

某公司的资本结构由债券和普通股组成，债券数量为25万张(面值100元/张，票面利率为8%，每年付息一次)，普通股500万股。债券目前的市价为120元/张，筹资费率为4%。目前普通股每股市价为12元，预期第一年的股利为1．5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑普通股筹资费率，企业适用的所得税税率为25%。企业拟增资2000万元(不考虑筹资费用)，有以下两个方案可供选择：

方案一：全部按面值发行债券筹集，债券年利率 10%；同时由于企业风险的增加，普通股的市价降为11元/股；

方案二：按面值发行债券筹集1340万元，债券年利率9%；同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金。

要求：

(1)计算公司筹资前的债券资本成本(不考虑时间价值)、普通股资本成本和平均资本成本；

(2)计算公司采用方案—筹资后的平均资本成本；

(3)计算公司采用方案二筹资后的平均资本成本；

(4)根据上述计算结果确定应该采用哪种筹资方式；

(5)假设筹资后打算投资于某项目，在对该项目投资进行测算时，得出如下结果：当折现率分别为11%、12%和13%时，其净现值分别为 217.3128万元、39.3177万元、-30.1907万元。根据该项目的内部收益率判断该项目是否具有可行性。

某公司原资本结构如下表所示：

筹资方式 金额(万元)

债券(按面值发行，年利率10%)

4 000

普通股(每股面值1元，发行价10元，共500万股)

5 000

合计

9 000

目前普通股的每股市价为11元，预期第一年的股利为1．1元，以后每年以固定的增长率4%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。

企业目前拟增资1 000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：

方案一：按折价15%发行1 000万元债券，债券年利率为8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变)。

方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率为9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。

采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。

某公司原资本结构如下表所示：

目前普通股的每股市价为11元，预期第一年的股利为1.1元，以后每年以固定的增长率4%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。

企业目前拟增资1000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：

方案一：按折价15%发行1000万元债券，债券年利率为8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股（股利政策不变）。

方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率为9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利政策不变）。

采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案？

解：使用方案一筹资后的加权平均资金成本：

原债务资金成本=10%×（1-25%）=7.5%；

新债务资金成本=8%×（1-25%）÷（1-15%）=7.06%

普通股资金成本=1.1÷10×100%+4%=15%

加权平均资金成本=4000÷10000×7.5%+1000÷10000×7.06%+5000÷10000×15%=11.21%

使用方案二筹资后的加权平均资金成本：

原债务资金成本=10%×（1-25%）=7.5%

新债务资金成本=9%×（1-25%）÷（1+20%）=5.6%

普通股资金成本=1.1÷11×100%+4%=14%

加权平均资金成本=4000÷10000×7.5%+340÷10000×5.6%+5660÷10000×14%=11.11%

因为方案二的加权平均资金成本低，所以应当选择方案二进行筹资。

某公司原来的资本结构如表5-12所示：

目前普通股的每股市价为12元，预期第1年的股利为1.5元，以后每年以3％的增长率固定增长。假设证券的发行都不考虑筹资费用，企业适用的所得税税率为25％。

公司目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：

方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率为10％，普通股的市价为12元／股(股利不变)；

方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率为9％，同时，按照12元／股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利不变)。

要求：采用平均资本成本比较法判断公司应采用哪一种方案。(债务资本成本的计算不考虑资金时间价值)

某股份有限公司净资产为1亿元，该公司拟再次公开发行公司债券。根据《证券法》的规定，下列规定中，导致该公司不得再次公开发行公司债券的情形有( )。

A.该公司累计债券余额已达3000万元

B.前一次公开发行的公司债券尚未募足

C.筹集的资金拟用于清偿公司即将到期的债券利息

D.对已公开发行的公司债券有延迟支付本息的事实，仍处于继续状态

E.企业规模未达到国家规定的要求

恒利发展是在上海证券交易所挂牌的上市公司，股本总额10亿元，主营业务为医疗器械研发与生产。

恒利发展拟通过非公开发行公司债券的方式筹集1亿元资金，并初拟了发行方案，内容如下：(1)拟发行的公司债券规模为1亿元，期限5年，面值100元；

(2)发行对象为不超过300名的合格投资者，其中：企事业单位、合伙企业的净资产不得低于500万元，个人投资者名下金融资产不得低于100万元。董事会讨论后，对上述方案中不符合证券法律制度规定的内容进行了修改。

恒利发展召开的临时股东大会对公司债券发行事项进行了表决，出席该次股东大会的股东共持有4.5亿股有表决权的股票，发行公司债券的议案获得2.3亿股赞成票。在表决中，持股比例为0.1%的股东孙某投了反对票，孙某要求公司回购其持有的恒利发展的全部股份，被公司拒绝。

要求：

根据上述内容，分别回答下列问题：

(1)恒利发展初拟的非公开发行公司债券方案中，有哪些内容不符合证券法律制度的规定?并分别说明理由。

(2)临时股东大会作出的公司债券发行决议，是否符合法定表决权比例?并说明理由。

(3)恒利发展是否有义务回购股东孙某所持公司的股份?并说明理由。