试论述影响股利政策的因素有哪些。

净利润、股东权益和销售收人。经调查，市场上存在三个与S公司相类似的公司：A公司、B公司和C公司，三个公司的有关指标如表12-1所示。

经预测，目标公司S在未来决策期内年均净利润预计为80万元，年均净资产预计为1000万元，年均销售收人预计为1200万元。

要求：采用市场比较法，利用类比公司的平均市盈率、平均市净率和平均市销率评估S公司价值，判断哪种方法计算的公司价值最高。

亚宝公司正考虑采用股票支付方式收购凯伦公司。两家公司目前的有关财务信息如表12-2所示。

亚宝公司计划向凯伦公司支付高于其股票市价20%的溢价。

要求：

(1)计算股票交换比例，确定亚宝公司需要发行多少新股。

(2)计算公司完成并购之后新公司的每股收益。

(3)如果并购后公司的市盈率仍能够维持12倍，计算其股票市价。

016年该公司的投资计划需要资金500万元。该公司的目标资本结构为自有资金占60%，债务资金占40%。

要求：

(1)如果采取剩余股利政策，计算该公司2015年应分配的现金股利额。

(2)如果采取固定股利政策，计算该公司2015年应分配的现金股利额。

(3)如果采取固定股利支付率政策，计算该公司2015年应分配的现金股利额。

(4)如果采取低正常股利加额外股利政策，该公司2014年的现金股利为正常股利额，计算该公司2015年应分配的现金股利额。

临一个投资机会，投资总额为900万元，公司目标资本结构是负债/权益为4：5。假设公司已经进人稳定增长期，公司盈余的增长率为3%。现公司面临股利分配政策选择的问题，可供选择的股利分配政策有固定股利支付率政策、剩余股利政策以及稳定增长的股利政策。

要求：如果你是该公司的财务分析人员，请你计算该公司实行不同的股利政策的股利水平，并比较不同的股利政策。