题目内容
（请给出正确答案）
某公司2004年销售收入为100万元,税后净利4万元,发放了股利2万元,年末资产负债表如下。
假定公司2005年计划销售收入增长至120万元,销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平,若该企业资产总额和流动负债与销售收入之间有稳定百分比关系。
要求:对以下互不相关问题给予解答。
(1)预测2005年外部融资需要量。
(2)如果预计2005年通货膨胀率为8%,公司销量增长5%,预测外部融资需求量。
(3)如果公司不打算从外部融资,请预测2005年获利多少？
(4)计算该公司的可持续增长率。
(5)如果2005年资产周转速度比上年加速0.2次,其余条件不变,问该企业是否仍需对外筹资？
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第1题
假定无风险报酬率为10%，市场投资组合的必要报酬率为15%，而股票A的贝他系数为1.6，试问：
(1)若下年度的预期股利为2.50元，且股利成长率固定为每年4%，则股票A的每股价格为多少？
(2)若无风险报酬由10%降为8%，则股票A的股价会因而发生何种变化？
(3)若市场投资组合的必要报酬率由15%下降到12%，此时股票A的股价为多少？
(4)若A公司改变经营策略，使该公司的固定股利成长率由4%上升为6%，而贝他系数也由1.6下降到1.4，那么，在发生了上述变化后，股票A的价格应为多少？
第2题
，税后利润的20%提取盈余公积金，剩余部分用于分配股利，公司已经发行的股票100万股，预计1999年公司增资后，预计股票的市盈率将下降25%，每股收益将下降为7元，该公司所得税率为30%。
要求：
(1)计算税前利润、税后利润和可分配的利润。
(2)计算每股股利、每股收益、实际和预计的市盈率。
(3)计算股票的发行价格
第3题
000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为10%，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5 000万元(需在4月份付清)，不存在其他应收应付款项。4月份有关项目预计资料如
采购材料8 000万元(当月付款70%)；工资及其他支出8 400万元(用现金支付)；制造费用8 000万元(其中折旧费等非付现费用为4 000万元)；营业费用和管理费用1 000万元(用现金支付)；预交所得税1 900万元；购买设备12 000万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。
要求：根据上述资料，计算该公司4月份的下列预算指标：
(1)经营性现金流人；
(2)经营性现金流出；
(3)现金余缺；
(4)应向银行借款的最低金额；
(5)4月末应收账款余额。
第4题
国库券的收益率为10%，市场平均风险股票的必要收益率为15%，已知ABCD四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8。
要求：
(1)采用资本资产定价模型分别计算ABCD四种股票的预期报酬率；
(2)假设A股票为固定成长股，成长率为8%，预计一年后的股利为3元。当时该股票的市价为20元，该投资者应否购买该种股票；
(3)若该投资者按5：2：3的比例分别购买了ABC三种股票，计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率；
(4)若该投资者按5：2：3的比例分别购买了ABD三种股票，计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率；
(5)根据上述(3)和(4)的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一种投资组合?
第5题
。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：
已知A公司的销售毛利率为20%，存货周转天数始终保持60天不变(按销售成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。一年按360天计算。 要求： (1)计算与原方案相比新方案增加的税前收益： (2)应否改变现行的信用政策?
第6题
性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，营业现金流量为312．5万元；如果消费需求量较小，营业现金流量为200万元。 (3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。 (4)等风险项目的资本成本为10%，无风险的利率为5%。 要求： (1)计算不考虑期权的项目净现值。 (2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否延迟执行该项目。
(3)确定投资成本的临界值。 (4)计算考虑期权的净现值对投资成本的敏感系数。
第7题
： (1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2012年为基期，2013年和2014年为详细预测期，2015年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长；销售净利率可以长期维持2012年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖负债增加产生的利息)。 (2)2012年销售收入3000万元，净利润540万元，经营营运资本1000万元，净经营性长期资产2000万元。 (3)2013年、2014年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长，销售增长率为20%。2015年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为5%，并进入可持续发展阶段。 (4)B公司当前资本结构为净负债30%，普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。 (5)B公司的股权资本成本为l5%。 要求： (1)计算2013年、2014年的股权净投资和股权现金流量。 (2)计算预测期股权现金流量的现值合计。 (3)计算后续期股权现金流量的终值和现值。 (4)计算目前的股权价值。
第8题
.31元，若等风险的必要报酬率为6%，则D公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?
第9题
，诸公司从银行贷款购买该设备，贷款年率10%，需在6年内每年末等额偿还本金，公司也可以租设备，租期6年，每年末需支付租金270 000元，期满后公司可获得设备的所有权，公司适用的所得税率为30%。
问：公司宜采用何种方式增置设备?
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