题目内容
（请给出正确答案）
A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有两个筹资方案：
(1)甲方案：委托××证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14%，每年末付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。
(2)乙方案：向××银行借款，名义利率是10%，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。
假定当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10%，不考虑所得税的影响。
要求：
(1)甲方案的债券发行价格应该是多少？
(2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低？
(3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？
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第2题
资料：某公司2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：
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预计2004～2005年的销售收入增长率为10%，200G年及以后销售收入增长率降低为8%。
假设今后保持2003年的年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持2003年的水平不变。
目前至2005年加权平均资本成本为15%，2006年及以后年度降低为12%。
要求：
(1)编制完成2004～2006年的预计报表数据。有关数据直接填入下表(见答案)。
(2)根据现金流量折现法计算该公司的实体价值。
(3)根据经济利润法计算该公司的价值。
第3题
率为17%，剩余收益为40万元；科源公司的资本成本为 12%。科源公司决定追加投资100万元，可增加部门边际贡献15万元。
要求：
(1)计算追加投资前公司的投资报酬率和剩余收益(剩余收益保留整数)；
(2)从投资报酬率的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资；
(3)从剩余收益的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资；
(4)说明以投资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。
第4题
算资料如下：
资料一：乙材料明年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如下表所示：
每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；明年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司明年乙材料的采购预算如下表所示：
注：表内‘材料定额单耗’是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的‘*’为省略的数值。
资料二：
要求：
（1）确定E公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值；
（2）计算E公司第一季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额；
（3）计算E公司明年预计的材料采购现金支出；
（4）假设明年年初的现金余额为100000元，预计销货现金收入820万元，材料采购以外的其他经营性现金支出260万元，购买设备现金支出150万元，支付借款利息20万元，要求的年末现金余额不能低于100万元，计算明年的现金预算表中的“可供使用现金”、“现金多余或不足”项目的金额；
（5）假如明年的目标税后利润为600万元，所得税税率为25%，固定成本为200万元，预计销量为12500件，单价为1000元，预计单位变动成本为多少？
第8题
股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下：
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假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以含盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。
要求：
(1) 假设维持目前的每股股利，计算各年需要增加的借款和股权资金；
(2) 假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。
第10题
A企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业2010年和2011年的有关财务数据(单位：万元)：
要求： (1)计算该企业2011年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)； (2)计算该企业2011年超常增长的销售额(计算结果取整数，下同)； (3)计算该企业2011年超常增长所需的资金额； (4)请问该企业2011年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
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