题目内容
（请给出正确答案）
某企业拟筹集资本1000万元，现有A、B、 C三个备选方案。有关资料如下：
(1)A方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行普通股
500万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为 10%，以后每年递增3%。
(2)B方案：发行优先股800万元，股利率为 15%，筹资费率为2%；向银行借款200万元，年利率为5%。
(3)C方案：发行普通股500万元，筹资费率 4%，预计第一年股利率12%，以后每年递增5%，利用公司留存收益筹资500万元。
公司适用的所得税税率为33%。
要求：确定该公司的最佳筹资方案。
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第1题
0万元，坏账损失率2%；B方案其信用条件是N/60，年度赊销净额210万元，坏账损失率3%。企业变动成本率为75%，机会成本率 20%。假定其他条件相同。
要求：(1)选择最佳的信用期限；
(2)企业若选择了B方案，但为了加速回收应收账款，决定将信用条件改为“2/20，N/60”，估计约有50%的客户会享受现金折扣，坏账损失率 2%，计算改变信用条件后增加的净收益。
第2题
某公司下设甲、乙两个投资中心，部分资料如下：
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现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若甲中心追加投入1 000 000元经营资产，每年将增加80 000元息税前利润；第二，若乙中心追加投入2 000 000元经营资产，每年将增加 290 000元息税前利润。假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。
要求：(1) 列表计算甲中心追加投资后各中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及总公司新的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(2) 列表计算乙中心追加投资后各中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及总公司新的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(3) 根据总资产息税前利润率指标，分别从甲、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
(4) 根据剩余收益指标，分别从甲、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
第3题
通在外的普通股有125 000股。
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要求：
(1) 在公司采用剩余股利政策的情况下：
①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少?
②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少?
(2) 若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250 000元部分的50%，则每年应发放的股利为多少?
(3) 若企业的资金成本率为6%，从股利现值比较看(1)和(2)，哪种政策股利现值小?
第4题
某公司在2004年3月8日发行4年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。
要求回答：
(1)确定该债券的名义收益率；
(2)甲公司在2004年3月8日以1010元的价格购入该债券，如果该债券每年3月8日付息一次，计算该债券的本期收益率；
(3)如果该债券属于到期一次还本付息、单利计息债券，甲公司于2006年2月5日以 1140元的价格购入该债券，并于2006年7月5日以1180元的价格转让，计算该债券的持有期收益率和持有期年均收益率；
(4)如果该债券每年3月8日付息一次，甲公司于2007年1月6日以1060元的价格购入该债券，并于2007年7月6日以1030元的价格转让，计算该债券的持有期收益率和持有期年均收益率；
(5)如果该债券每年3月8日付息一次，甲公司于2006年3月8日以1010元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率。
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第5题
华夏公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下(万元)；
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公司股票的现行市价每股28元，每股收益2.8元。
要求：计算回答下述问题：
(1) 计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。
(2) 若按1股分为2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目的数额、普通股股数。
(3) 如果利润分配不改变市净率(每股市价/每股净资产)，公司按每10股送1股的方案发放股票股利。股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股20元，计算每股现金股利。
(4) 为了调整资本结构，公司打算用现金按照现行市价回购50万股股票，假定净利润与市盈率不变，计算股票回购之后的每股收益和每股市价。
第6题
管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：
资料一：2011年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2011年简化的资产负债表如表7所示：
表7 资产负债表简表(2011年12月31日)
单位：万元
资产金额负债和股东权益金额
现金5000应付账款7500
应收账款10000短期借款2500
存货15000长期借款9000
流动资产合计30000负债合计19000
固定资产20000股本15000
在建工程0资本公积11000
非流动资产合计20000留存收益5000
股东权益合计31000
资产总计50000负债和股东权益合计50000
资料二：预计F公司2012年营业收入会下降20%，销售净利率会下降5%，股利支付率为50%。
资料三：F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：
(1)F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表8所示：
表8 2007～2011年现金与营业收入变化情况表
单位：万元
(2)根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2012年上述比例保持不变。
资料四：2012年，F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2012年全年计提折旧600万元。
资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2012年年初投资10000万元，2013年年初投资5000万元，项目建设期为2年，运营期为10年，运营期各年净现金流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如表9所示：
表9 相关货币时间价值系数表
资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9%，每年年末付息，筹资费率为2%，该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
(1)运用高低点法测算F公司现金需要量：①单位变动资金(b);②不变资金(a);③2012年现金需要量。
(2)运用销售百分比法测算F公司的下列指标：①2012年存货资金需要量;②2012年应付账款需要量。
(3)测算F公司2012年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
(4)测算F公司2012年留存收益增加额。
(5)进行丁产品生产线投资项目可行性分析：①计算包括项目建设期的静态投资回收期;②计算项目净现值;③评价项目投资可行性并说明理由。
(6)计算F公司拟发行债券的资本成本。
第7题
股利年利率为15%，筹资费用率为3%；通过银行取得借款1000万元，年利率为 6%；发行普通股3200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按5%递增；利用本公司留存收益筹资1000万元，该公司所得税率33%。
要求：(1)计算债券成本；
(2)计算优先股成本；
(3)计算银行借款成本；
(4)计算普通股成本；
(5)计算留存收益成本；
(6)计算综合资金成本。
第8题
某公司股票的β系数为2.5，无风险的利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求：(1)计算该公司股票的预期收益率；
(2)若该股票为固定增长股，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，计算该股票的价值。
第9题
甲公司现在面临两个投资机会，计算机Excel系统显示的相关资料如下：
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已知：基准投资收益率为8%，项目的建设期均为1年，投资发生在年初，项目A和项目B的建设期资本化利息分别为10万元和8万元；项目A在运营期期内的全部息税前利润为300万元，项目B在运营期内的全部息税前利润为320万元；项目的行业基准收益率为10%。
要求：
(1) 计算两个项目包括建设期的静态投资回收期和不包括建设期的静态投资回收期；
(2) 计算两个项目的投资收益率；
(3) 计算两个项目的净现值、净现值率和获利指数；
(4) 判断两个项目的内部收益率是否大于项目的行业基准收益率10%；
(5) 用差额投资内部收益率法判断这两个方案的优劣。
相关系数值如下：
(P/F，10%，1)=0.9091；(P/F，10%，2)=0.8264；(P/A，10%，3)=2.4869
(P/F，12%，1)=0.8929；(P/F，12%，2)=0.7972；(P/A，12%，3)=2.4018
第10题
东方公司运用标准成本系统计算产品成本，有关资料如下：
(1) 本期单位产品直接材料的标准用量为5公斤，单位材料的标准价格为2元，单位产品的标准工时为4小时，预计标准总工时为1600小时，标准工资总额为4800元，标准制造费用总额为5760元(其中变动制造费用为4000元，固定制造费用为1760元)。
(2) 其他情况：
本期产品的实际产量为392件，耗用直接人工1680小时，支付工资5296元，支付制造费用5840元(其中变动制造费用4320元，固定制造费用1520元)，采购原材料的价格为 2.1元/公斤，本期领用原材料1640公斤。
要求：
(1) 计算直接材料价格差异、直接材料用量差异；
(2) 计算直接人工工资率差异、直接人工效率差异；
(3) 计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异。
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