题目内容
（请给出正确答案）
预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外的普通股500万股。
要求：
(1)假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；
(2)预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价值；
(3)假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。
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第1题
某公司2005年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
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公司股票的每股现行市价为14元。
要求：计算回答下述三个互不关联的问题：
(1)如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；
(2)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股12元，计算每股现金股利应是多少?
(3)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，计算最高可分配的每股股利额；
(4)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，2006年预计需要增加投资资本600万元，目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。
第2题
准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率)，所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下：
(1)该债券面值总额为12000万元、期限5年，转换前每半年付息一次，票面年利率 3%。该债券持有到期时按面值偿还，发行1年后可随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。
(2)发行前的资产总额为80000万元，权益乘数为2，累计债券总额占净资产的10%。
(3)2005年9月1日的市场利率(银行同期存款利率)为4%。
(4)假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6000万元的可转换债券转换为普通股。
(5)假设2006年度实现净利润8075万元，甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4980万元，2006年12月31日每股市价为15.2元。
要求：根据上内容，分别回答下列问题：
(1)根据债券估价模型，计算债券发行额(单位为万元，取整数)；
(2)结合题中所给资料和要求(1)的结果，判断说明甲公司符合发行可转换公司债券的哪些条件。
(3)假设2006年初发行在外的普通股股数为4000万股，计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率；
(4)假定公司股票为股利固定增长股票，股利固定增长率为4.5%，计算该公司股票的预期收益率；
(5)假设无风险报酬率为2.5%，该公司股票的β系数为1.2，市场平均风险股票的必要收益率为5%，计算该公司股票的必要收益率。
(6)结合要求(4)和(5)的结果，做出是否购买甲公司股票的决策。
已知：(P/A，2%，10)＝8.9826，(P/S，2%，10)＝0.8203
第3题
票面年利率为8%，每年末付息，三年后到期一次性还本)；普通股股本为4000万元(每股面值2元)；资本公积为1345万元；其余为留存收益1000万元，优先股股本1000万元，每年支付优先股息100万元。2006年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：
方案一：增发普通股，预计每股发行价格为5元；
方案二：增发债券，按面值发行，票面年利率为8%，每年末付息，三年后到期一次性还本。
预计2006年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为30%，已知银行存款利率为10%，(S／A，10%，3)＝3.31。
要求：
(1)计算为了到期偿还1655万元的债券本金需要建立的偿债基金；
(2)计算增发股票方案的下列指标：
①2006年增发普通股股份数；
②2006年全年债券利息；
(3)计算增发债券方案下的2006年全年利息；
(4)计算两种筹资方式下的偿债基金；
(5)计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决策(不考虑风险)。
第4题
资料：
E公司的2001年度财务报表主要数据如下(单位：万元)：
1.jpg)
要求：
请分别回答下列互不相关的问题：
(1) 计算该公司的可持续增长率。
(2) 假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利率，并且公司不打算发行新的股份。
(3) 如果公司计划2002年销售增长率为15%，它应当筹集多少股权资本?计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。
(4) 假设公司为了扩大业务，需要增加资金200万元。这些资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发股份取得。如果通过借款补充资金，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为6.5%，而2001年负债的平均利息率是5%；如果通过增发股份补充资金，预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为20%，固定的成本和费用(包括管理费用和营业费用)可以维持在2001年125万元/年的水平，变动成本率也可以维持2001年的水平，请计算两种筹资方式的每股收益无差别点(销售额)。
第5题
资料：
D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。
该公司此项投资的机会成本为10%；所得税率为30%(假设该公司将一直盈利)，税法规定的该类设备折旧的年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。
要求：
分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。
第6题
某公司拟与外商合作生产国际著名品牌的服装，通过调查研究提出以下方案：
(1)设备投资：设备买价400万元，预计可使用10年，报废时无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为8年，使用直线法折旧，残值率为10%，计划在2004年5月1日购进并立即投人使用；
(2)厂房装修：装修费用预计10万元，在装修完工的2004年5月1日完工时支付，预计在5年后还要进行一次同样的装修。
(3)购买该品牌的商标使用权10年，一次性支付使用费100万元，按照直线法摊销。
(4)占用一套即将出售的旧厂房，账面价值为100万元，目前变现价值为20万元，技照税法规定，该厂房还可以使用5年，税法预计残值为5万元，直线法折旧，企业预计该厂房还可以使用10年，lO年后的残值变现收人为1万元；
(5)收入和成本预计：预计每年收入300万元；每年付现成本为300万元。该项目的上马会导致该企业其他同类产品的收益减少10万元，如果该公司不上该项目，外商会立即与其他企业合作；
(6)营运资金：需要垫支50万元。
(7)所得税率为40%。
(8)预计新项目投资的资本结构为资产负债率40%，负债的资本成本为3.5%。
(9)公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为1.2，其资产负债率为60%。
(10)目前证券市场的无风险收益率为2%，证券市场的平均收益率为7%。
要求：
(1)计算项目各年度现金流量；
(2)计算新项目筹资的加权平均资本成本；
(3)用净现值法评价该企业应否投资此项目。
第7题
法计提折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本，新设备购置成本为20万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后每年的销售额可以从150万元上升到165万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该企业的所得税税率为33%，资金成本为10%。
要求：通过计算说明该设备应否更新。
第8题
金450万元。2006年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定公积金的因素)。2007年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借人资金占40%。
要求：
(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2007年投资方案所需的权益资本数额和需要借入的资金数额。
(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2006年度应分配的现金股利。
(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定或持续增长的股利政策，计算 2006年度应分配的现金股利、可用于2007年投资的留存收益和需要对外筹集的资金额。
(4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2006年度应分配的现金股利。
(5)假定公司2007年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2006年度应分配的现金股利。
第9题
资料：A公司2005年度的主要财务数据如下(单位：万元)：
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要求：
假设A公司在今后可以维持2005年的经营效率和财务政策，且不增发新股，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题：
(1)2006年的预期销售额是多少?
(2)今后的预期股利增长率是多少?
(3)假设A公司2005年末的股价是30元，股东预期的报酬率是多少?
(4)若今后该公司的股利是固定成长的，计算2006年末股票的价值。
(5)如果2006年的计划销售增长率为35%，要保持2005年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金?
(6)如果2006年的计划销售增长率为35%，公司拟提高资产负债率来解决资金不足问题，假设除资产负债率之外的其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利率，并且公司不打算发行新的股票。请计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需要的资金?
第10题
批商品的一次费用为20000元，货款均来自银行贷款，年利率为7.2%，该批存货的月保管费用率为6‰。销售税金及附加18400元。
要求：
(1)计算该批存货的保本储存期。
(2)若企业要求获得5%的投资利润率，计算保利储存期。
(3)若该批存货实际储存了100天，问能否实现5%的目标投资利润率，相差多少?
(4)若该批存货亏损了6000元，计算该批存货的实际储存天数。
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