题目内容
（请给出正确答案）
ABC公司有三个业务类似的投资中心，使用相同的预算进行控制，其1997年的有关资料如下：
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在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为C部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为B部门销售收入和营业利润均超过预算，并且利润最大，应是最好的；还有人认为A部门利润超过预算并节省了资金，是最好的。
假设该公司资本成本是16%，请你对三个部门的业绩进行分析评价并排出优先次序。
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第1题
本成本为8%，未来第4年的息税前利润为3 200万元，折旧与摊销为200万元，净营运资本为4 100万元，固定资产是2 100万元。
要求：
(1)估计东方公司在未来第5年的自由现金流量；
(2)计算东方公司的WACC；
(3)估计东方公司在未来第4年年末的持续价值；
(4)计算未来第4年年末的EV/EBITDA乘数；
(5)如果想让未来第4年年末的EV/EBITDA乘数达到10，其他条件不变，增长率应该为多少?
第2题
资料：
(1) A公司2006年的资产负债表和利润表如下所示：
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(2)A公司2005年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。
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(3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。
要求：
(1)计算2006年的净经营资产、净金融负债和税后经营利润。
(2)计算2006年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。
(3)对2006年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2006年权益净利率变动的影响。
(4)如果企业2007年要实现权益净利率为21%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产利润率应该达到什么水平?
第3题
ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成1998年的盈利预测工作。上年度的财努报表如下：
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其他财务信息如下：
(1) 下一年度的销售收入预计为1512万元；
(2) 预计毛利率上升5个百分点；
(3) 预计经营和管理费用变动部分与销售收入的百分比不变；
(4) 预计经营和管理费的固定部分增加20万元；
(5) 购置固定资产支出220万元，并因此使公司年折旧额达到30万元；
(6) 应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回；
(7) 年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；
(8) 期末存货金额不变；
(9) 现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，年末不归还；年末现金余额不少于10万元；
(10) 预计所得税为30万元；
(11) 假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。
要求：
(1) 确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额。
(2) 预测下年度税后利润。
(3) 预测下年度每股盈利。
第4题
ABC公司1997年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：
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备注：该公司正处于免税期。
要求：
(1) 运用杜邦财务分析原理，比较1996年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。
(2) 运用杜邦财务分析原理，比较本公司1997年与1996年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
第5题
期为5年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以20万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为10%。甲公司适用的所得税税率为25%，税前借款 (有担保)利率为8%，项目要求的必要报酬率为12%。
要求：
(1)根据税法规定，判别租赁的税务性质。
(2)计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。
(3)计算填写下表中的空白处：
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(4)如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，计算租赁该生产线的净现值。
第6题
的有关数据：
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要求：
(1)采用修正平均市盈率法，对C公司股价进行评估。
(2)采用股价平均法，对C公司股价进行评估。
第7题
款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：
用净现值法决策该项目是否可行。
第9题
求：计算回答下列互不相关的问题：
如果该债券当时按1050元溢价购入，计算该债券的到期收益率；
第10题
(1日支付)，假设投资的到期收益率为8%，并保持不变。
要求：
(1)计算该债券在发行时的价格；
(2)计算该债券在2004年4月1日的价格；
(3)计算该债券在2004年5月1日支付利息之前的价格；
(4)计算该债券在2004年5月1日支付利息之后的价格。 (所有的计算结果均保留两位小数)
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