A公司每股收入是4.6元,预期销售净利率是16%,当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价
要求:
(1)回答使用收入乘数(每股市价/每股收入)模型估计目标企业股票价值时,如何选择可比企业?
(2)使用修正收入乘数的股价平均法计算A公司的每股价值;
(3)分析收入乘数估价模型的优点和局限性,并说明该方法的适用性。
要求:
(1)回答使用收入乘数(每股市价/每股收入)模型估计目标企业股票价值时,如何选择可比企业?
(2)使用修正收入乘数的股价平均法计算A公司的每股价值;
(3)分析收入乘数估价模型的优点和局限性,并说明该方法的适用性。
第1题
200万元,加权资本成本为6%,若从预计第4年开始可以进入稳定期,经济利润每年以1%的速度递增,则企业价值为多少?
第2题
资金外,还向投资人乙借入20%的资金,并将所有奖金用于投资风险组合M。
要求:
(1)计算投资总额中投资于风险组合M的比例和投资于无风险资产的比例;
(2)计算借入资金投资组合(M点右侧)的期望报酬率和标准差;
(3)计算贷出资金投资组合(M点左侧)的期望报酬率和标准差。
在年终进行业绩评价时,董事会对三个部门的评价发生分歧:有人认为C部门全面完成预算,业绩最佳;有人认为B部门销售收入和营业利润均超过预算,并且利润最大,应是最好的;还有人认为A部门利润超过预算并节省了资金,是最好的。
假设该公司资本成本是16%,请你对三个部门的业绩进行分析评价并排出优先次序。
第3题
资料:
(1) A公司是一个钢铁企业,拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会,利用B公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元,变动成本是每件 180元。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件。B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。
(2) A和B均为上市公司,A公司的贝他系数为0.8,资产负债率为50%;B公司的贝他系数为1.1,资产负债率为30%。
(3) A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为 8%。
(4) 无风险资产报酬率为4.3%,市场组合的预期报酬率为 9.3%。
(5) 为简化计算,假设没有所得税。
要求:
(1) 计算评价该项目使用的折现率;
(2) 计算项目的净现值(请将结果填写在给定的“计算项目的净现值”表格中,不必列示计算过程);
(3) 假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、净营运资本和单价只在+-10%以内是准确的,这个项目最差情景下的净现值是多少(请将结果填写在给定的“外算最差情景下的净现值”表格中,不必列示计算过程)?
(4) 分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。
第6题
额180万元。预计该公司未来5年处于高速成长时期,两项指标每年均增长8%,从第6年开始进入平稳发展的后续期,第6年的现金流量假设为850万元,其增长率为3%,资本成本率为18%。
要求:采用净投资扣除法计算下列数值。
(1)计算该公司实体自由现金流量;
(2)计算后续期价值;
(3)计算该公司总价值。
第7题
为80%,资金成本率为16%,目前的信用政策为51/25,即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款,平均收账期为30天,坏账损失为1%。该公司拟改变信用政策,信用条件为n/40。预期影响如下,销售量增加1万件,增加部分的坏账损失比率为4%,全部销售的平均收现期为45天。
要求:
(1)计算改变信用政策预期资金变动额;
(2)计算改变信用政策预期利润变动额。
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