计算该公司股票的必要收益率。

A上市公司现有资本10000万元。其中：长期借款6000万元。普通股本3000万元，留存收益1000万元。长期借款年利率为8％，普通股今年每股股利为2元，每股市价27．2元，预计未来股利年增长率为2％。公司适用的所得税税率为33％。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1．5倍。目前整个股票市场平均收益率为8％，无风险报酬率为5％。公司拟通过再筹资投资甲、乙两个投资项目。 有关资料如下： 资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算。甲项目的资本收益率存在-6％。12％和17％三种可能。三种情况出现的概率分别为0．4，0．4和0．2。 资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14％和15％时，乙项目的净现值分别为4．9468万元和-7．4202万元。 资料三：乙项目所需资金有A、B两种筹资方式可供选择。 A方案：发行票面年利率12％，期限为5年的公司债券，该种情况下公司股价保持不变，预计未来股利年增长率仍为2％： B方案：增发普通股，该种情况下公司股价降至24元。预计未来股利年增长率仍为2％。 资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

指出该公司股票的β系数。

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(复旦大学2013)甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲公司的债务资本和权益资本分别占50％和50％；乙公司债务资本和权益资本分别占40％和60％。某投资者有8％甲公司股票，根据无税MM理论，什么情况下投资者继续持有甲股票?( )

A．甲公司的价值高于乙公司

B．无套利均衡

C．市场上有更高期望收益率的同风险项目

D．迫于竞争压力

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(上海财大2013)甲乙丙三人讨论债务结构，其中甲认为：(1)一个公司资本结构和财务杠杆没有太大关系，财务杠杆不改变公司向股东分配的权益。(2)完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一。乙认为：(1)根据MM理论，一个公司可以通过增加债券资本和提高企业财务杠杆比率来实现企业价值最大化。(2)只有公司价值增加时，资本结构的变化才能使股东收益。而丙认为：(1)财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也越大。(2)从一定意义上讲，最优资本结构在不降低经营企业的条件下使企业平均资金最低。观点不正确的是( )。

A．甲1，乙1，丙1

B．甲2，乙2，丙2

C．丙1、2

D．甲1，丙1

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(上海财大2012)企业资本总市值与企业占用的投入总资本之差即( )。

A．市场增加值

B．经济增加值

C．资本增加值

D．经济利润

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