F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2014年欲对G公司进行收购万元（）

下列各甲公司是从事商品批发业务的商业企业，2014年甲公司欲对乙公司进行收购(采用购股方式)，根据预测分析，并购前乙公司2014～2017年的独立的自由现金流量依次为－100万元，200万元，250万元，350万元。并购后较之并购前新增的自由现金净流量依次为50万元，100万元，100万元，150万元。假定2018年及其以后各年的增量自由现金流量为300万元，同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为8%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为200万元，账面债务为100万元。 根据上述资料，回答下述问题： 乙公司2014年的自由现金流量为（）万元。

A.－50

B.50

C.150

D.－150

F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2009年实际和2010年预计的主要财务数据如下(单位：亿元)：

其他资料如下

(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。

(2)F公司预计从2011年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。

(3)加权平均资本成本为12%。

(4)F公司适用的企业所得税率为20%。

要求

其他资料如下：

（1）F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。

（2）F公司预计从2018年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。

（3）加权平均资本成本为12％。

（4）F公司适用的企业所得税税率为25％。

要求：

使用现金流量折现法估计F公司2018年底的公司实体价值和股权价值。

A公司是一家以商品批发为主的有限责任公司，设立该公司的法定注册资本最低限额是人民币() 万元。

A．50

B．30

C．20

D．10

其他资料如下：

（1）F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。

（2）F公司预计从2018年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。

（3）加权平均资本成本为12％。

（4）F公司适用的企业所得税税率为25％。

要求：

计算F公司2017年的购置固定资产的现金流出、营业现金净流量和实体现金流量。

其他资料如下：

（1）F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。

（2）F公司预计从2018年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。

（3）加权平均资本成本为12％。

（4）F公司适用的企业所得税税率为25％。

要求：

假设其他因素不变，为使2018年底的股权价值提高到700亿元，F公司2017年的实体现金流量应是多少？

A.-50

B.50

C.150

D.-150

A.产品事业部制组织结构

B.职能制组织结构

C.战略业务单位组织结构

D.矩阵制组织结构

单位：亿元

其他资料如下：

(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。

(2)F公司预计从2013年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。

(3)加权平均资本成本为12%。

(4)F公司适用的企业所得税税率为20%。

要求：

(1)计算F公司2012年的营业现金净流量、购置固定资产的现金流出和实体现金流量。

(2)使用现金流量折现法估计F公司2011年底的公司实体价值和股权价值。

(3)假设其他因素不变，为使2011年底的股权价值提高到700亿元，F公司2012年的实体现金流量应是多少？

2.D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司(以下简称“目标公司”)，其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：

F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下(单位：亿元)：

年

份

2008年实际(基期)

2009年预计

利润表项目：

一．销售收入

500

530

减：营业成本和费用(不含折旧)

380

400

折旧

25

30

二．息税前利润

95

100

减：财务费用

21

23

三．税前利润

74

77

减：所得税费用

14.8

15.4

四．净利润

59.2

61.6

资产负债表项目：

流动资产

267

293

固定资产净值

265

28l

资产总计

532

574

流动负债

210

222

长期借款

164

173

债务合计

374

395

股本

100

100

期末未分配利润

58

79

股东权益合计

158

179

负债及股东权益总计

532

574

其他资料如卜：

(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。

(2)F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。

(3)加权平均资本成本为12％。

(4)F公司适用的企业所得税率为20％。

要求：

(1)计算F公司2009年的经营现金净流量、购置固定资产支出和实体现金流量。

(2)使用现金流量折现法估计F公司2008年底的公司实体价值和股权价值。

(3)假设其他因素不变，为使2008年底的股权价值提高到700亿元，F公司2009年的实体现金流量应是多少？

(4)计算F公司2009年的经济利润。

G公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2012年的财务报表数据如下：公司目前发行在外的股数为55万股，每股市价为20元。 要求： (1)编制2013年预计管理用利润表和预计管理用资产负债表。 有关预计报表编制的数据条件如下：①2013年的销售增长率为10%。 ②利润表各项目：营业成本、销售和管理费用、折旧与销售收入的比保持与2012年一致，长期资产的年摊销保持与2012年一致；金融负债利息率保持与2012年一致；营业外支出、营业外收入、投资收益项目金额为零；所得税税率预计不变(25%)；企业采取剩余股利政策。 ③资产负债表项目：流动资产各项目与销售收入的增长率相同；固定资产净值占销售收入的比保持与2012年一致；其他长期资产项目除摊销外没有其他业务；流动负债各项目(短期 借款除外)与销售收入的增长率相同；短期借款及长期借款占净投资资本的比重与2012年保持一致。假设公司不保留额外金融资产，请将答题结果填入给定的预计管理用利润表和预计管理用资产负债表中。 ④当前资本结构即为目标资本结构，财务费用全部为利息费用。(2)计算该企业2013年的预计实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量。