某企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为3∶1，加权平均资本成本为10％。假如债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变为1∶3，其他因素不变，则该企业的加权平均资本成本将（）

某企业计划筹集资金1000万元，有关资料如下： (1)按溢价发行企业债券，债券面值总额为300万元，发行价格总额为350万元，票面年利率为10％，期限为3年，每年支付利息，筹资费用率为12％； (2)平价发行优先股总价为250万元，筹资费用率为3％，预计年股利率为12％； (3)发行普通股总价400万元，每股发行价格10元，筹资费用率为10％，预计每年每股股利均为2元，普通股的增长率为8％(该企业所得税税率为25％)。要求： (1)分别计算债券成本、优先股成本、普通股成本； (2)计算该企业的加权平均资本成本(债券权数按发行价格计算)。 (计算过程及结果均保留小数点后2位)

某企业计划筹资500万元．其中发行股票300万元，资金成本为l5%．发行债券150万元．资金成本为12%．长期借款50万元．资金成本为6%，则加权平均资本成本为( )。

A.14.3% B. 13.2% C、12.7% D.12. 2%

某企业账面反映的长期资金共600万元，其中，长期借款120万元，普通股本240万元，应付长期债券60万元，留存收益180万元；其成本分别为6.5%、8%、10%、12%，该企业的加权平均资本率为（ ）。

A．9.1%

B．9.125%

C．10%

D．9%

某公司资本总量为1 000万元，其中长期借款200万元，年利息20万元，手续费忽略不计；企业发行总面额为100万元的10年期债券，票面利率为12％，发行费率为5％；此外公司普通股500万元，预计第1年的股利率为15％。以后每年增长1％，筹资费用率为2％；优先股150万元，股利率固定为20％，筹资费用率也是2％；公司未分配利润总额为50万元。该公司所得税税率为40％。 要求：计算该公司个别资金成本和加权平均资金成本。

某公司年息税前利润为1000万元，资金全部由普通股资金组成，公司适用的所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用平价发行债券(不考虑筹资费率)购回部分股票的方法予以调整。经咨询调查和计算，债务资金成本和权益资金成本及资本结构情况如下表所不：

要求：

(1)分别计算各种资本结构的加权平均资金成本；(2)根据以上计算结果，确定该企业最佳资本结构。

某企业需筹集资金6000万元，拟采用三种方式筹资。

(1)向银行借款l000万元，期限3年，年利率为10％，借款费用忽略不计；

(2)按面值发行5年期债券1500万元，票面年利率为12％，筹资费用率为2％；

(3)按面值发行普通股3500万元，筹资费用率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年增长5％。假设该公司适用的所得税税率为33％。

要求：

(1)分别计算三种筹资方式的个别资本成本；

(2)计算新筹措资金的加权平均资本成本。

(计算结果保留小数点后两位)

某公司原资本结构如下表所示：

目前普通股的每股市价为11元，预期第一年的股利为1.1元，以后每年以固定的增长率4%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。

企业目前拟增资1000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：

方案一：按折价15%发行1000万元债券，债券年利率为8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股（股利政策不变）。

方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率为9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利政策不变）。

采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案？

解：使用方案一筹资后的加权平均资金成本：

原债务资金成本=10%×（1-25%）=7.5%；

新债务资金成本=8%×（1-25%）÷（1-15%）=7.06%

普通股资金成本=1.1÷10×100%+4%=15%

加权平均资金成本=4000÷10000×7.5%+1000÷10000×7.06%+5000÷10000×15%=11.21%

使用方案二筹资后的加权平均资金成本：

原债务资金成本=10%×（1-25%）=7.5%

新债务资金成本=9%×（1-25%）÷（1+20%）=5.6%

普通股资金成本=1.1÷11×100%+4%=14%

加权平均资金成本=4000÷10000×7.5%+340÷10000×5.6%+5660÷10000×14%=11.11%

因为方案二的加权平均资金成本低，所以应当选择方案二进行筹资。

某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为l600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1：要求： (1)填写表1中用字母表示的空格。 (2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

某企业计划筹资100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：

  (1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。

  (2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费用率为3%。

  (3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费用率为4%。

  (4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费用率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

  (5)其余所需资金通过留存收益取得。

  要求：(1)计算个别资本成本。

  (2)计算该企业加权平均资本成本。

某公司销路稳定，目前发行在外的股数为200万股，拟投资1000万元扩大生产能力，该公司目标资本结构自有资金占60%，借入资金占40%，并想继续执行20%的固定股利比例政策，本年末实现的税后净利为500万元，公司适用的所得税率为30%。

要求：

(1) 计算明年该公司引进生产线必须从外部筹集负债数额；

(2) 若企业增加负债均采用发行债券的方式予以筹集，若债券票面利率为10%，面值为 1000元，期限为10年的债券，若发行时的市场利率为5%，则债券发行价格为多少；

(3) 计算本年发放的每股股利，以及公司新增留存利润；

(4) 计算明年该公司引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额；

(5) 若公司股票的发行价格为10元，发行费率为5%，预期股利逐年增长率为2%，确定为扩大生产能力，新增加资金的加权平均资金成本。