在正常条件下，所有的投资者都应该得到的投资回报率是（）

在运用收益法评估企业价值时,折现率起着至关重大的作用,因此,在选择和确定折现率时,必须注意( )。

A．在存在着正常的资本市场和产权市场的条件下,任何一项投资的回报率都应低于该投资的机会成本

B．行业基准收益率不宜直接作为折现率

C．行业平均收益率不宜作为确定折现率的指标

D．商业银行对未到期票据提前兑现所扣金额(贴息率)与期票票面金额的比率可以作为折现率

（一）某开发公司欲参与A宗地的土地使用权招标竞投，现委托某土地估价机构对A宗地进行招标地价评估。该估价机构收集到有关资料如下：

(1)A宗地面积为2000 m2，规划用途为住宅用地，最大容积率为4.0，区域基础设施状况为“五通一平”，出让年期为住宅用地法定最高年限。

(2)该开发公司拟取得该地块的土地使用权后，建造商品住宅楼，预计开发期为2年，建筑费为600万元，专业费和不可预见费分别为建筑费的6%和4%，建造成本均匀投入，建成后即可全部售出。

(3)该开发公司预计的投资回报率为房地产售价的15%；税金为房地产总价的6%；银行年贷款利率为11%，土地还原利率为8%。

(4)在A宗地所在区域内建筑结构及装修水平相同的三幢商品住宅楼的正常售价分别为：

实例B：2370元／m2 ；

实例C：2730元／m2；

实例D：2500元／m2。

A宗地上建成后的房地产与上述三个比较实例的影响因素修正指数如下表，表中数值表示各案例条件与待估房地产的比较，负号表示案例条件比待估房地产差，正号表示案例条件优于待估房地产。

根据以上资料，评估出该公司的投标地价。

某开发公司欲参与A宗地的土地使用权招标竞争，现委托某土地估价机构对A宗地进行投标地价评估。该估价机构收集到有关资料如下：

(1) A宗地面积为2000㎡，规划用途为住宅用地，最大容积率为4.0，区域基础设施状况为“五通一平”，出让年期为住宅用地法定最高年限。

(2) 该开发公司拟取得该地块的土地使用权后，建造商品住宅楼，预计开发期为2年，建筑费为600万元，专业费和不可预见费分别为建筑费的6%和4%，建筑成本均匀投入，建成后即可全部售出。

(3) 该开发公司预计的投资回报率为房地产售价的l5%；税金为房地产总价的6%；银行年贷款利率为11%，土地还原率为8%。

(4) 在A宗地所在区域内建筑结构及装修水平相同的三幢商品住宅楼的正常售价分别为：

实例B：2370元/㎡；

实例C：2730元/㎡；

实例D：2500元/㎡

A宗地上建成后的房地产与上述三个比较实例的影响因素修正指数如下表，表中数值表示各案例条件与待估房地产的比较，负号表示案例条件比待估房地产差，正号表示案例条件优于待估房地产。 比较因素 A宗地 比较实例B 比较实例C 比较实例D 交易时间 100 —1 —5 —4 交易情况 100 O 一1 +1 区域因素 100 —2 +2 —3 个别因素 100 0 +10 +5 使用年期 100 —3 O 一1根据以上资料，评估出该公司的投标地价。

A．燃尽图

B．产品积压

C．亲和估计

D．成本效益分析（）

A. 相对较高的收益水平

B. 能够得到税收方面的好处

C. 易于获得金融机构的支持

D. 能抵消通货膨胀的影响

A、对所有的公司

B、当股权收益率（ROE）＞应得收益率k时

C、当应得收益率k＞股权收益率（ROE）时

D、仅当他们都在较低的税收等级时

A、风险

B、智慧

C、稳健

D、保守

A. 可投资金额大

B. 投资者有丰富的投资经验

C. 投资者风险承受能力强

D. 资金短期内有其他用途

A、产品或者服务

B、债权

C、股份、红利

D、无偿捐赠