甲公司处于可持续增长状态。预计2019年末净经营资产1000万元,净负债340万元,2019年营业收入1100万元,净利润100万元,股利支付率40%。甲公司2019年可持续增长率是()
A.6.5%
B.10%
C.9.1%
D.6.1%
A.6.5%
B.10%
C.9.1%
D.6.1%
第1题
第2题
第3题
A、净经营资产净投资为400万元
B、税后经营净利润为1080万元
C、实体现金流量为680万元
D、净利润为1000万元
第4题
第5题
A.37.5%
B.62.5%
C.42.5%
D.57.5%
第6题
甲公司2007年的资产周转率(按年末资产总额计算)为2.5次,销售净利率为10%,年末资产负债率为40%,2007年的收益留存率为20%。
要求:
(1)计算2008年年初甲公司的权益资本成本;
(2)计算2008年年初甲公司的加权平均资本成本;
(3)计算2007年的可持续增长率;
(4)计算2008年的税后经营利润;
(5)计算2008年的投资资本回报率;
(6)如果预计2008年销售增长率为10%,判断企业处于财务战略矩阵的第几象限,属于哪种类型;
(7)根据以上计算结果说明应该采取哪些财务战略。
第7题
A. 税后经营净利率为8%
B. 年末的净负债为1600万元
C. 净经营资产周转次数为1.79次
D. 可持续增长率为19%(四舍五入)
第8题
(1)甲公司2012年的主要财务报表数据
单位:万元
项目 2012正
资产负债表项目(年末)
货币资金
750
应收款项
4000
存货
2250
续表
项目 2012年
固定资产
41250
资产总计
48250
应付款项
3000
长期借款
36250
骰本(普通股8000万股)
8000
留存利润
1000
负债及股东权益总计
48250
利润表项目(年度)
一、销售收入
50000
减:销售成本
40000
管理费用
1000
财务费用(利息费用)
2892
二、营业利润
6108
加:营业外收入
220
减:营业外支出
1OO
三、利润总额
6228
减:所得税费用
1557
四、净利润
4671
(2)对甲公司2012年度的财务数据进行修正,作为预测基期数据。甲公司货币资金中经营活
动所需的货币资金额为销售收入的1%,应收款项、存货、固定资产均为经营性资产,应付款项均为自发性无息负债。营业外收入和营业外支出均为偶然项目,不具有持续性。
(3)预计甲公司2013年度的售电量将增长2%,2014年及以后年度售电量将稳定在2013年的水平,不再增长。预计未来电价不变。
(4)预计甲公司201 3年度的销售成本率可降至75%,2014年及以后年度销售成本率维持75%不变。
(5)管理费用、经营资产、经营负债与销售收入的百分比均可稳定在基期水平。
(6)甲公司目前的负债率较高,计划将资本结构(净负债/净投资资本)逐步调整到65%.资本结构高于65%之前不分配股利,多余现金首先用于归还借款=企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。净负债的税前资本成本平均预计为8%,以后年度将保持不变。财务费用按照期初净负债计算。(7)甲公司适用的企业所得税税率为25%.
加权平均资本成本为10%。
(8)采用实体现金流量折现模型估计企业价值,债务价值按账面价值估计。
要求:
(1)编制修正后基期及2013年度、2014年度的预计资产负债表和预计利润表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程),并计算甲公司2013年度及2014年度的实体现金流量。
单位:万元
项目 基期(修正)
2013年度
2014年度
资产负债表项目(年末)
经营营运资本
净经营性长期资产
净经营资产总计
净负债
股东权益合计
净负债及股东权益总计
利润表项目(年度)
一、销售收人
减:销售成本
管理费用
二、税前营业利润
减:经营利润所得税
续表
项目 基期(修正)
2013年度
2014年度
三、税后经营净利润
利息费用
减:利息费用抵税
四、税后利利费用
五、净利润合计“
(2)计算甲公司2012年12月31日的实体价值和每股股权价值,判断甲公司的股价是被高估还是被低估。
第9题
第10题
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