金融市场包括和资本市场两种形式()
A.货币市场
B.有形市场
C.无形商品市场
D.有形商品市场
A.货币市场
B.有形市场
C.无形商品市场
D.有形商品市场
第1题
A.对于企业年金资产的管理,可分为公司自我管理和委托外部专业机构管理两种形式。公司自我管理的企业年金资产不能进行投资,只有委托外部专业机构管理的企业年金资产才能进入资本市场进行投资
B.企业年金的市场经营主体(金融机构)主要包括银行、保险公司、基金公司、信托公司、证券公司
C.在企业年金的投资中,要遵守三个基本原则:安全性原则、流动性原则、收益性原则
D.由于国家政策的限制,企业年金的投资工具是很有限的,仅包括银行存款、债券
E.在进行企业年金基金投资时,必须进行分散投资,使养老基金的资产呈多样化配置
第2题
A.市场主导型的国家金融工具品种多,杠杆高
B.银行主导型的金融市场风险较分散
C.市场主导型国家,资本市场发展程度很高
D.银行主导型国家融资模式相对单一
第3题
案例分析主要任务 一、理论依据与分析 金融创新是根据美籍奥地利著名经济学家熊彼特(Joseph Alois Schumpeter,1883~1950)的观点衍生而来。可以具体分为宏观层面的金融创新、 中观层面的金融创新和微观层面的金融创新。资产证券化是微观企业金融创新 的重要方法,本文通过对案例研究方法分析资产证券化操作方法和运作机制, 从而进一步理解资产证券化对公司融资需求的重要意义。 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一 种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础,而资产证券化则是以特定的资 产池为基础发行证券。资产证券化起源于上世纪 60 年代末美国住宅抵押贷款市 场,目前已成为欧美资本市场最重要的融资工具之一。尽管我国于上个世纪 90 年代方引入资产证券化理念并于 2005 年才开始试点运用。但资产证券化所带来 的融资成本降低和投资风险分散等优点不断深入人心,其实施有效推动和促进 了我国资本市场的发展。 二、关键要点 1. 考虑公司的资金需求与外部融资环境,分析资产证券化的运作模式。 2. 考虑资产证券化与其他融资方式的差异。 3. 认识到目前资产证券化发展中尚存在的一些问题。 三、启发思考题 1.分析资产证券化融资模式的意义与特点。 2.分析资产证券化融资模式与其他融资模式(股权,债券等)的差异,并 且归纳总结合资产证券化业务的优势。 3.阿里小贷的信贷资产证券化是阿里巴巴融资方式的一大创新,分析信贷资产证券化的操作过程以及各利益相关者的获利模式。 4. 华侨城 A 的欢乐谷主题公园入园凭证专项计划与阿里小贷的资产证券化有何异同? 5. 淮北矿业的资产证券化模式是什么? 6. 资产证券化业务在我国资本市场处于起步阶段,应该如何解决资产证券化过程中的治理问题,从而使投资者利益得到保护?
第5题
第6题
第7题
第8题
A公司2007年度的主要财务数据如下:
单位:万元 销售收入 20000 营业利润 1200 利息支出 200 税前利润 1000 所得税(税率20%) 200 税后利润 800 分出股利(股利支付率50%) 400 收益留存 400 期末股东权益(1000万股) 4000 期末金融负债 4000 期末总资产 8000
要求:
(1)假设A公司在今后不准备增发股票,并可以维持2007年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息,请依次回答下列问题:
①2008年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司2007年末的股价是40元,股东预期的报酬率是多少?
④假设A公司2008年税后经营利润率保持不变,预期的期初投资资本回报率为多少:
⑤假设A公司可以按2007年的平均利率水平在需要时取得借款,其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以账面价值为基础)?
(2)A公司目前处于成长状态,公司管理层提出应提高财务杠杆,提高股利支付率,树立公司良好形象,管理层提出的策略是否可行?
(3)假设A公司2008年的计划销售增长率为20%,预计2008年资本成本和投资回报率保持第1问的状态,请依次回答下列问题:
①按照价值创造/增长率矩阵判断公司所面临的是哪种类型的财务战略选择?
②如果不打算从外部筹集权益资金,并保持2007年的财务政策和资产周转率,定量分析公司应采取的具体途径是什么,如何达到?
③如果不打算从外部筹集权益资金,并保持2007年的财务政策和销售净利率,定量分析公司应采取的具体途径是什么,如何达到?
④如果想保持2007年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资金?
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