美的不惜一切代价收购库卡究竟为了什么 美的对库卡的...

美的不惜一切代价收购库卡究竟为了什么 美的对库卡的收购要约，不仅是今年最引人瞩目的中国公司对外收购案例之一，也是对国内机器人产业影响最大的事件。交易双方，一方是正在转型的中国家电巨头，一方是位列机器人四大家族之一的百年德国老店。 　 5月19日，美的集团发布公告，宣布拟通过要约收购的方式收购库卡集团，美的计划以每股115欧元的价格向库卡股东发起要约，这一价格较库卡前一日股价溢价约36%。收购消息公布之后，库卡当天股价暴涨23.21%，收盘于104欧元。 　 按115欧元的收购报价，库卡的市盈率(PE)为48倍，而机器人四大家族中的另外三家5月18日的PE分别为：ABB15.44倍、发那科19.92倍、安川电机15.09倍。拿下库卡，美的可谓不惜代价。 　 8月4日，要约期结束，接受要约收购的股份数量占库卡发行股份的81.04%，而在收购库卡之前美的已经持有其13.51%的股份，若最终交割完成，美的将持有库卡94.55%的股份。 　 美的如此高的持股比例是否会导致库卡退市？美的在5月的收购草案公告中称，法兰克福证券交易所没有关于上市公司公众持股量低于某一阈值后必须强制退市的规定；从市场实际运行情况看，法兰克福证券交易所不会主动取消上市公司上市资格，而是根据上市公司的主动申请而批准退市；从实际案例来看，也存在公众股权仅保留2%的情况下，依然未被退市的案例。 　 美的也曾公开表示，公司将根据持有库卡集团股份比例情况及与当地证券监管部门沟通情况，尽力维持库卡集团上市地位。库卡全部在外发行的普通股共有39775740股，若按照每股115欧元的要约收购价估算，收购库卡81.04%的股份，将花费约276亿元人民币。要约期结束后，该收购进入各相关国家的审查阶段，截至8月底，中国、德国和美国的反垄断审查均已通过。接下来，该笔收购还需要通过欧盟、俄罗斯、巴西、墨西哥的反垄断审查，以及美国外国投资委员会(CFIUS)和国防贸易管理理事会(DDTC)审查，这些审查需要在2017年3月31日前满足。 　 值得注意的是，CFIUS曾经多次否决中国公司在美国的投资，今年初，CFIUS禁止飞利浦出售旗下LED业务给金沙江(GO Scale Capital)为主的中国投资团队，导致该交易中止。 　 随着收购进程的推进，库卡股价也开始回落，截至9月1日，库卡股价报收98.41欧元。 2017年1月6日，美的发布公告称，公司已完成要约收购全球工业机器人巨头库卡集团股份的交割工作，并已全部支付完毕本次要约收购涉及的款项。美的最初于2016年5月19日宣布以自愿要约收购方式向库卡集团股东发起要约，初步确定要约价格为115欧元/股。但在实施过程中，交易一度遭到德国政府部门、库卡第一大股东福伊特集团以及当地舆论环境的压力。通过多方面的协调和沟通，库卡集团监事会及执行管理委员会于2016年6月28日达成一致意见，推荐库卡集团股东接受本次要约收购。最终，美的获得库卡集团约81.04%的股份，加上本次收购前已持有的库卡13.51%的股份，美的合计持有库卡集团94.55%的股份。在其后的监管部门审批过程中，交易顺利通过了多国政府部门的审查，包括欧盟、美国等地的反垄断审查，德国联邦经济事务和能源部的审查，以及美国外资投资委员会（CFIUS）和国防贸易管制理事会（DDTC）的审查等。 请回答以下问题： 1.国际直接投资并购方式的利与弊是什么？（5分） 2.结合上述案例简要说明美的并购库卡的动机？（5分） 3.据报道“美的集团292亿收购库卡仅一年时间，这家机器人巨头净利润跌80%”。美的不惜一切代价收购库卡有什么风险？有什么启示作用？（10分）