股票回购与支付现金股利对股东现金流的影响是相同的。

A. 股票回购能够向市场传递股价被低估的信号

B. 股票回购减少了公司的自由现金流，能够降低管理层的代理成本

C. 股票回购和支付现金股利都能够增加财务杠杆效应，但对每股收益的影响不同

D. 股票回购为股东增加的现金流与支付现金股利是相同的

长期借款的一般性保护条款有：

A.对借款企业流动资金保持量的规定

B.对支付现金股利和回购股票的限制

C.对资本支出规模的限制

D.不准在正常情况下出售较多资产

E.限制其他长期债务。

长期借款的一般性保护条款主要内容包括( )。

A．对借款企业流动资金保持量的规定

B．对支付现金股利和回购股票的限制

C．对资本支出规模的限制

D．限制其他长期债务

E．限制租赁固定资产的规模

A、$300,000

B、$500,000

C、$700,000

D、$900,000

A、$300,000

B、$500,000

C、$600,000

D、$900,000

x公司的产品利润率很高,但占有的市场份额很小。为了扩大生产规模,公司力图通过向银行借款来满足资金需要。但银行经过对x公司的考核后认为x公司不符合贷款条件。x公司转而希望通过股票上市来获取资金,但由于公司市场份额很低并没有通过监管机构的审核。最后,公司获得了风险投资者的青睐,但对方提出一定要限制公司的股利发放,甚至要求股利要减少为零。x公司董事会认为这会损害投资者的利益,因此打算放弃风险融资的机会。

(2)Y公司产品处于快速增长的市场中且占有较高的市场份额,但公司一直无法通过生产经营活动创造稳定的正现金流量。Y公司经过市场调研作出判断,决定进一步吸引投资并扩大生产规模。Y公司希望获取银行的资金支持,并向对方提出了2亿元的借款,该借款额度将使得公司资产负债率达到60%。此外,Y公司还决定减少股利支付额度,通过大幅度削减股利的方式来获取内部资金。

(3)Z公司主导产品为公司现金流的主要贡献者,每年度产生大量现金,但由于公司生产的产品属于传统产业,未来市场的成长性前景一般。Z公司为此向银行借入了大量借款,提高了资产负债率,同时不断向股东支付现金股利或者通过股票回购的方式提高现有股票市价。但Z公司的这一战略受到了公司财务经理的强烈质疑,他认为z公司此举增加了公司财务风险,而且公司应开辟新的投资方向来提高资金使用效率。要求:根据以上材料,回答下列问题:

1、试分析x公司的上述财务行为是否合理,并说明理由。

2、试分析Y公司的上述财务行为的正确与否,并说明理由。

3、试分析z公司的财务战略是否合理,并说明理由。

成熟期期阶段的财务特征是()

A、经营现金流量稳定，净流量很大，现金充足

B、企业处于“负投资”的状态

C、企业倾向于向股东支付巨额股利，甚至回购股票

D、可能会加速偿还银行借款

E、筹资活动产生的现金流量常常体现为巨额流出

XYZ公司流通在外的普通股股数为2000万股，净收益为3000万元，股票市盈率为15，公司现有500万元现金支付下一季度的股票，但公司正在考虑股票回购。 要求： (1)如果XYZ公司支付现金股利，则按年计算的股利收益率为多少? (2)如果选择股票回购，那么以市场价格能回购多少股? (3)如果留存收益保持不变。那么回购后的每股收益是多少? (4)如果市盈率保持不变。股票回购后新股的价格为多少? (5)如果你是公司的股东，你希望公司支付现金股利还是进行股票回购?为什么?

下列属于一般保护性条款的是( )。

A．贷款专款专用

B．对借款企业流动资金保持量的规定

C．不准在正常情况下出售较多资产

D．对资本支出规模的限制

E．对支付现金股利和回购股票的限制

A、股利支付

B、股票回购

C、新股发行

D、利息支付