表1 利润及利润分配表 单位:万元
要求:若公司目前处于调整高速发展阶段,利用现金流量评价法对企业进行评估。 ①根据企业价值评估的要求,编制本年的现金流量表:
表2 资产负债表 单位:万元
要求:若公司目前处于调整高速发展阶段,利用现金流量评价法对企业进行评估。 ①根据企业价值评估的要求,编制本年的现金流量表:
②若预计未来5年各项成本费用与销售收入的比率保持不变,息前税后利润增长率与销售增长率一致,净投资增长率与销售增长率一致,若销售收入的增长率为5%,计算未来5年的企业实体现金流量。
③预计未来公司的目标资本结构保持负债比重为60%,负债的平均利息率为7.53%;若公司未来经营项目与一家上市公司的经营项目类似,该上市公司的β系数为2,其资产负债率为50%,目前证券市场的无风险收益率为5%,证券市场的平均风险收益率为5%,设未来两家企业的平均所得税税率均为30%,确定该公司目前的加权平均资本成本。
④在第二问的基础上,若预计从第6年开始,企业现金流量每年以2%的增长率增长,加权平均资本成本会降到4%,若公司债务的市场价值与账面价值一致,公司当前股票市价为5元,确定该企业股票是被低估还是高估。