题目内容
（请给出正确答案）
A.当预期的EBIT为100万元时，某公司应该选择发行长期债券
B.当预期的EBIT为150万元时，某公司应当选择发行普通股
C.当预期的EBIT为180万元时，某公司可以选择发行普通股或发行优先股
D.当预期的EBIT为200万元时，某公司应选择发行长期债券
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第1题
筹资方式 金额(万元)
债券(按面值发行，年利率10%)
4 000
普通股(每股面值1元，发行价10元，共500万股)
5 000
合计
9 000
目前普通股的每股市价为11元，预期第一年的股利为1．1元，以后每年以固定的增长率4%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1 000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：
方案一：按折价15%发行1 000万元债券，债券年利率为8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变)。
方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率为9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
第2题
51．该公司在融资决策时选择了长期筹资方式，与短期筹资相比，其优点有：
A．筹资速度快，容易取得
B．筹资弹性强，可以及时调整资金量的多少
C．筹资成本低，公司的负担较小
D．筹资风险低，有利于公司长期发展
第3题
第4题
资料一：增发普通股筹集资金。目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%；如果市场平均收益率增加2%，该公司股票的必要收益率会增加1.2%。
资料二：向银行借款筹集资金。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。
资料三：发行债券筹集资金。债券面值1000元：期限5年，票面利率为6%，每年计息一次，发行价格为1150元，发行费率为5%。
要求：
（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；
（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；
（3）根据资料三计算债券筹资成本；
（4）如果三种筹资方式的筹资额相等，计算加权平均资金成本。
第5题
(1)向银行借款l000万元，期限3年，年利率为10％，借款费用忽略不计；
(2)按面值发行5年期债券1500万元，票面年利率为12％，筹资费用率为2％；
(3)按面值发行普通股3500万元，筹资费用率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年增长5％。假设该公司适用的所得税税率为33％。
要求：
(1)分别计算三种筹资方式的个别资本成本；
(2)计算新筹措资金的加权平均资本成本。
(计算结果保留小数点后两位)
第6题
要求根据上述资料计算：
(1)2004年年初预测的筹资无差别点经营利润和销售收入，并按筹资无差别点经营利润计算财务杠杆系数和普通股每股利润。
(2)按实际经营利润计算2004年年末的实际财务杠杆系数和普通股每股利润。
(3)计算2005年年初预测的筹资无差别点经营利润和销售收入，并按预测的经营利润计算财务杠杆系数和普通股每股利润。
(4)2005年的预测方案是否可行，理由是什么?
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