假設投資計劃未來的現金流已知，有關淨現值（ＮＰＶ）法與內部報酬率法（ＩＲＲ）法之敘述，何者正確？

A、任一现金流量，其ＩＲＲ只有一个数据

B、所有NPV大于零的计划可考虑投资

C、所有ＩＲＲ大于零的计划可考虑投资

D、用两个方法做资本预算决策，其结果永远一样

1. 甲公司 2017 年计划投资购入一台新设备，有关资料如下: (1) 该设备的初始投资额是 600 万元，该项目需要两年建成。预计该设备投产后，第一 年年初需要投人营运资金 25 万元，预计投产后每年给公司增加 300 万元的销售收入，同 时每年增加付现成本 85 万元。 (2) 该设备预计使用年限为6 年，预计残值率为5% ，采用年限平均法计提折旧 ，预计该 设备在第 4 年年末需要支付修理费用4 万元，最终报废净残值为 40 万元。 (3) 假设公司的所得税税率为 25% ，最低投资报酬率为 8% 。 已知: (P/A，8% ，5) =3.9927; (P/F，8%，2) =0.8573; (P/F，8% ，6) = 0. 6302; (PR，8% ，8) =0.5403。 要求: (1) 计算投资期各年的净现金流量，直接填入表中，不用写计算过程; 年份 0 1 2 净现金流量 (万元) (2) 计算投产后第 1 年年末的营业现金净流量和第 4 年年末的营业现金净流量; (3) 计算终结期固定资产变现净损益对所得税的影响; (4) 计算该设备的静态投资回收期; (5) 计算该项目的净现值。

A、（1) 年份 0 1 2 净现金流量 (万元) -600 0 -25 (2) 投产后第 1 年年未营业现金净流量=185 (万 元) 投产后第 4 年年末营业现金净流量 =182 (万元) (3) 终结期固定资产变现净损益对所得税的影响 = -1.5 (万元) (4) 静态投资回收期 =4.38 (年) (5) 净现值 = 133. 65 (万元) 。

B、（1) 年份 0 1 2 净现金流量 (万元) -600 0 -25 (2) 投产后第 1 年年未营业现金净流量=185 (万 元) 投产后第 4 年年末营业现金净流量 =182 (万元) (3) 终结期固定资产变现净损益对所得税的影响 = -2.5 (万元) (4) 静态投资回收期 =5.38 (年) (5) 净现值 = 143. 65 (万元) 。

C、（1) 年份 0 1 2 净现金流量 (万元) -500 0 -20 (2) 投产后第 1 年年未营业现金净流量=165 (万 元) 投产后第 4 年年末营业现金净流量 =162 (万元) (3) 终结期固定资产变现净损益对所得税的影响 = -1.5 (万元) (4) 静态投资回收期 =4.38 (年) (5) 净现值 = 133. 65 (万元) 。

D、（1) 年份 0 1 2 净现金流量 (万元) -500 0 -20 (2) 投产后第 1 年年未营业现金净流量=165 (万 元) 投产后第 4 年年末营业现金净流量 =162 (万元) (3) 终结期固定资产变现净损益对所得税的影响 = -2.5 (万元) (4) 静态投资回收期 =5.38 (年) 额 (5) 净现值 = 143. 65 (万元) 。

A、有多重解

B、在互斥計劃中可能選到較差者

C、規模問題

D、判斷流於主觀

假設有ＡＢ兩互斥計劃，現金流量形態如下：若折現率為10％，以ＮＰＶ法應選擇哪項計劃？

A、A計畫

B、B計畫

C、A與B計畫之NPV都大於零，都要選

D、無法計算

计算净现值率；

A、可能有多重解而令人困惑

B、资本成本若产生变动，可能会造成决策错误

C、并不能以 IRR 的高低来判断正常计划是否应投资

D、可能与净现值法抵触

A、净现值法:B,C ，回收期数法:A,C

B、净现值法:B ，回收期数法:A,C

C、净现值法:B ，回收期数法:B

D、净现值法:C ，回收期数法:A

当一项长期投资方案的净现值大于0时，说明（）。

A. 该方案不能投资

B. 该方案可以投资

C. 该方案的内部收益率小于其资本成本

D. 该方案未来现金流的总现值小于初始投资额

A、适用于季节性生产的企业对制造费用分配

B、计划分配额与实际发生额之间的差额，平时保留在“制造费用”账户中，年末如果有余额，则必须进行结转

C、年末将全年制造费用的实际发生额与计划分配额之间的差额，按照各种产品已分配数的比例，将差额转入12月份成本之中

D、适用于本期完工产品批次多，未完工产品批次少的企业对制造费用的分配

关于两个投资方案评价结果的说法，正确的有（）。

A. 甲方案比乙方案的净现值大

B. 两个方案的投资回收期相等

C. 两个方案的内含报酬率均超过9%

D. 两个方案的内含报酬率均超过10%