题目内容
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[主观题]
简述企业集团战略管理的过程。
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第3题
计算题
2009年底,K公司拟对L公司实施收购。根据分析预测,并购整合后的K公司未来5年的现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元,5年后的现金流量将稳定在6000万元左右;又根据推测,如果不对L公司实施并购的话,未来5年K公司的现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元,5年后的现金流量将稳定在4600万元左右。并购整合后的预测资本成本率为8%。L公司目前账面资产总额为6500万元,账面债务为3000万元。
要求:采用现金流量折现模式对L公司的股权价值进行估算。
第4题
计算题
假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产收益率(也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债的利率为10%,所得税率为30%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况:一是保守型30:70,二是激进型70:30.对于这两种不同的资本结构与负债规模,请分部计算母公司对于子公司投资的资本报酬率,并分析二者的权益情况。
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