正确于一名低边际税率的客户，正确冲基金不属于有效的投资工具。（）

A.正确冲基金

B.高收益证券

C.付红利股票

D.市政债券

A.边际税率较高的投资者偏好多分现金股利.少留存

B.持有养老基金的投资者喜欢高股利支付率的股票

C.较高的现金股利会引起低边际税率阶层的不满

D.较少的现金股利会引起高边际税率阶层的不满

A.边际税率较高的投资偏好少分现金股利

B.养老基金喜欢高股利支付率的股票

C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满

D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满

A.边际税率较高的投资者偏好少分现金股利、多留存

B.养老基金喜欢高股利支付率的股票

C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满

D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满

A.边际税率较高的投资者偏好多分现金股利、少留存

B.持有养老基金的投资者喜欢高股利支付率的股票

C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满

D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满

下列属于客户效应理论表述中正确的是（）。

A.边际税率较高的投资者偏好多分现金股利、少留存

B.持有养老基金的投资者喜欢高股利支付率的股票

C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满

D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满

A.客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异

B.边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

C.投资者依据自身边际税率而显示出的对实施相应股利政策股票的选择偏好现象被称为“税差效应”

D.收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益进行再投资

A.投资者依据自身边际税率而显示出的对实施相应股利政策股票的选择偏好现象被称为“税差效应”

B.客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异

C.边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

D.收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益进行再投资

A.税收差异理论认为，股东乐于选择低股利支付率

B.客户效应理论认为，较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要

C.“一鸟在手”理论认为，投资者更偏向于选择股利支付比率较高公司的股票

D.信号理论认为，通常，增加现金股利的支付会导致股票价格的上升

为5％的股票。假定在风险中性的世界中，你是一名超边际的投资者，股利和利息所得对应的税率为28％，而资本利得(实现的或未实现的)所对应的税率为15％，你应该投资于债券还是股票？

A.对于投资者来说，因其所处不同等级的边际税率，对公司股利政策的偏好也不同

B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资

C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用

D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满