实际中，如果采用下列股利政策中的一种，就会使公司的股利支付极不稳定，股票市价上下波动，这种股利

按照差别税收理论观点，由于股利收入所得税税率高于资本利得所得税税率，在这种情况下，对投资者有利的方式是( )。

A．公司应留存收益

B．公司应保持低股利

C．公司不应分配股利

D．公司应保持高股利

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若发放股票股利，不会受其影响的指标是( )。

A．每股收益

B．每股市价

C．股东权益各项目的比例

D．股东权益总额

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不属于某种股利支付方式，但其所产生的效果与发放股票股利十分相似的方式是指( )。

A．股票分割

B．股票回购

C．股票反分割

D．股票出售

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ABC公司今年年底的所有者权益总额为8 000万元，普通股股数为6 000万股。目前的资本结构为长期负债占60％，所有者权益占40％，没有需要付息的流动负债。该公司适用的所得税税率为25％。预计继续增加长期债务不会改变目前11％的平均利率水平。董事会决定明年资金安排如下： (1)计划年度分配现金股利O．06元/股； (2)为新的投资项目筹集4 000万元； (3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。 要求：计算实现董事会上述要求所需要的息税前收益。

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