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某开发商购得一宗商业用地的使用权,期限为40年,拟建一商场出租经营。据估算,项目的开发建设期为2
(1)项目建设投资为1800万元。第1年投资1000万元,其中资本金400万元;第2年投资 800万元,其中资本金230万元。每年资金缺口由银行借款解决,贷款年利率为10%。建设期只计息不还款,第3年开始采用等额还本并支付利息的方式还本付息,分3年还清。
(2)第3年租金收入、经营税费、经营成本分别为2000万元、130万元、600万元,从第4年起每年的租金收入、经营税费、经营成本分别为2500万元、150万元、650万元。
(3)计算期(开发经营期)取20年。
请根据以上资料,完成下列工作:
(1)编制资本金现金流量表(不考虑所得税)
(2)若该开发商要求的目标收益率为15%,计算该投资项目的净现值。
(所有的投资和收入均发生在年末)
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